Saturday, July 21, 2012

李澤鉅掌控長和系王國

李澤鉅掌控長和系王國

長和系主席李嘉誠落實財產分配,直接持有長實(00001)43.32%股權的家族信託公司-李嘉誠家族基金(Li Ka-Shing Unity Holdings,簡稱家族基金),由原來李嘉誠、李澤鉅、李澤楷三父子各持三分之一,現由澤楷轉移其股權予大哥澤鉅,長子澤鉅股權已超越李嘉誠。換言之,李澤鉅正式透過持有三分二家族基金,控制市值逾1萬億元的長和系王國。

李澤楷權益轉予兄長

長實回應稱,李嘉誠五月股東周年大會後,已公布資產分配計劃,是次家族信託的信託人權益正是其中一個程序。又確認原由李澤楷持有三分之一權益,已轉至李澤鉅,李澤鉅控股增至三分之二,李嘉誠持餘下三分之一,本周一(七月十六日)生效,該基金持43.32%長實,透過長實再持有包括和黃(00013)在內的其他上市公司。聯交所資料已顯示安排。

現金資助李澤楷拓事業

現金資助李澤楷拓事業

自從長和系主席李嘉誠公開披露,會以現金資助次子李澤楷收購與長和系業務不構成衝突的業務,自此市場上的「猜謎」從未間斷,由保險、銀行及他較為熟悉的科網業,都被評估為潛在發展範圍。

李嘉誠早前說:「新資產會比李澤楷現有資產多以倍數計,洽談中的,若然傾不成,我都會預備一筆錢讓他發展新事業。」被問及金額有多少,會否多於一千億元,當時李嘉誠沒有透露,李嘉誠以「爸爸都無咁多錢」回應。不過,以李澤楷旗艦的電訊盈科(00008)市值已超過200億元計,加上金額規模不會與長子李澤鉅相距太遠,外界估計應是以千億元計。

「第三仔」投資豐收做公益

「第三仔」投資豐收做公益

除澤鉅和澤楷以外,李嘉誠曾形容李嘉誠基金會為第三個「兒子」,也是「最有錢的兒子」。這個「第三仔」擁有他三分一個人財產,近年投放於慈善捐助更以數十億元計,而且投資戰績彪炳,夥拍長和系公司四出收購,一舉一動都備受市場注目。

累積捐款逾128億

由一九八○年成立至今,基金會對公益事業的支持款額已逾128億元,內地和香港分別佔63%和26%,教育和醫療成為捐助重點,佔捐款的43%和42%。李嘉誠曾透露,單是○八至一○年的三年間,基金會共捐出除稅後52億至53億元,並說未來十年的捐款,一定比過去三十年多。

大孖沙提早安排免爭拗

大孖沙提早安排免爭拗

最近數年出現一些本地富豪爭產風波,幾可用「家無寧日」去形容,近期不少超級富豪相繼透露他們對「分身家」的意向,像首富李嘉誠更已落實,可見本港超級富豪希望早些處理財產分配的做法,漸已成風。

李嘉誠在一眾大孖沙中,對資產安排暫時可謂最有完善規劃的一個,他已明言會由長子李澤鉅接掌長和系,次子李澤楷則獲父親資助,發展與長和系業務沒有衝突的事業,「超人」坦言如此一來兩個兒子「梗有兄弟做」,希望避免出現爭家產的意圖昭然若揭。

A股低迷反映了中国经济的迷茫

A股低迷反映了中国经济的迷茫
2012/07/20 16:18:00
傅峙峰

就在上证综指濒临跌破前期底部之际,中国国家统计局公布了二季度宏观经济数据,股市和经济双双呈现弱势,这种情形并非可用巧合一言以蔽之。

在2012年初之际,一系列的政府口风和政策动向都表明,针对经济减速的逆周期调控即将开始。而这半年来包括降息和降准在内的货币政策、旨在引导民间投资的“非公36条”等政策也都出台了,但中国经济并未出现理想中的见底回升信号。在政策预期和政策出台引发的一系列躁动中,中国股市走出了一波完整且标准的过山车行情,如今又回到了年初的起点。

为什么会这样?要搞清楚这个问题,需要先了解目前中国经济所面临的环境和政策意图。

Investing With Sui Jau: Portfolio Summary July 2012



Investing With Sui Jau: Portfolio Summary July 2012

Wong Sui Jau, General Manager at Fundsupermart, shares how his unit trust portfolio has fared in the first half of 2012.

中国最佳私募基金经理 TOP10


No.1 夏宁
目前职位: 上海精熙投资总经理
管理基金: 精熙1期(今年以来涨幅: 11.37%)、精熙2期、精熙3期、精熙成长精选。
个人简介: 2000年大学毕业,加入上海宇通创业投资管理有限公司从事证券投资,逐渐形成价值投资与波段操作相结合的投资方法;2004年成为职业投资者,用自有资金参与市场投资;2007 年底发起成立上海精熙投资管理公司。2009年2月底,精熙1期成立,至2009年底为投资者创造了超过120%的回报,2010年又取得了35%的收益。
投资风格: 喜欢投资盈利模式容易总结的公司,主要通过板块的上涨盈利,往往同时分散持有数支同一板块个股。最成功的一次操作,是在2008年1月,上证指数在5000点附近,毅然决然做出清仓决定,躲过了市场的大跌,保住了收益。


No.2 余定恒 
目前职位: 翼虎投资控股股东、执行董事、公司总经理兼投资决策委员会委员
管理基金: 4支,翼虎成长、翼虎成长2期、翼虎成长3期、投资精英之翼虎。
个人简介: 曾就职于珠海证券,营业部、资产管理部等相关工作,加盟平安证券后从事投行工作。2005年筹备创立翼虎投资。2008年,在前所未有的大熊市中加入阳光私募队伍。
投资风格: 注重价值投资理念和策略应对市场相结合,把握宏观经济结构调整涌现的个股价值投资机会,自下而上选股,注重公司深度调研,认为价值投资一定要与新兴加转轨的市场相结合。

No.3 林园
目前职位: 深圳市林园投资管理有限责任公司董事长
管理基金: 林园2(今年以来涨幅:11.85%)、林园3、林园1。
个人简介: 1984年临床医学专业毕业进入深圳市红十字会医院做了一名医生。1986年调入深圳博物馆工作,期间曾在南京某知名学府进修电子工程专业。1989年开始接触股票,以8,000元进入股市。1990-1992年,其资产由8,000元上升至超过1,000万。1993-1995年,熊市中转战房地产行业。
1996-2001 年,“长牛”又带给他带来了4,000万元。2001-2003年,离开股市,成功避开了市场的又一个低谷。2003年底重回股市。1989-2007年创造8,000元到20亿元的神话,2007年,深国投和林园共同建立了以他的名字命名的信托产品—林园信托。2008年产品净值从最高位160.05到最低位65.49,暴跌近60%;成立于2007年9月和10月的“深国投-林园2 期”和“深国投- 林园3 期”表现更加惨不忍睹,两者一度跌至40.96和41.25。2011年,林园旗下产品的收益率排名表现十分抢眼,净值也再创新高。



No.4 魏上云
目前职位: 北京云程泰投资管理有限责任公司总裁
管理基金:4支,云程泰1期、2期、3期以及投资精英之云程泰。
个人简介: 1999年2月至2006年,先后任职于大成基金、天相投顾、嘉实基金。2006年,作为较早一批转投私募的公募基金经理,在北京筹备云程泰投资,是当时北京第一个阳光信托私募。2007年8月云程泰1 期发行时,大盘已经攀升到5,000点,牛市行情接近尾声,产品生不逢时。虽然错过了大牛市,但是云程泰之后的业绩表现一直比较稳定,2008年到2010年,从净值0.3524到1.3293,两年的时间内完成了277%的惊天反转。
投资理念: 偏差造就机会,价值确定收益。
专访详见:惊天反转术

No.5 裘国根
目前职位: 重阳投资公司董事长
管理基金: 12支,包括重阳系列、重阳精选、重阳目标回报以及投资精英之重阳。其中,重阳1期今年以来涨幅:16.13%。
个人简介: 1993年毕业于中国人民大学。投资生涯从君安自营业务的交易员开始,起始资金5万元。1995年底,辞职创业,从事资产管理业务。2008年9月,信托基金“重阳1 期”发行,正式现身于阳光私募业。2009年6月新重阳成立以来,不断累积的资产管理规模已跻身中国最大资产管理公司行列。曾位列“2008 福布斯中国富豪榜”第328名,是中国唯一一位依靠专业投资而非实业荣登此榜的富豪。
投资风格: 价值投资接力法,稳健务实。在2001-2006年股权分置改革的大背景下,成功地投资了招商银行、招商证券、国泰君安等多家公司的法人股。


No.6 夏晓辉
目前职位: 六禾投资董事长,总经理
管理基金: 8支,包括六禾财富系列以及六禾光辉岁月1期,今年以来分别取得1.35%-3.67%不等的回报率。


个人简介: 历任南方证券研究员、兼并收购部项目经理,天同证券研究所副所长、资产管理部副总经理,融昌资产管理副总经理。六禾投资早在2001年就开始做专户理财,也涉及私募股权投资。
投资理念: 变化与特质性,重塑公司价值”,最核心的是“变化”和“特质性”。实施投资的充分条件是安全性和确定性。



No.7 刘睿
目前职位: 中睿合银董事长、投资总监
管理基金: 16支,包括鑫兰瑞系列、中睿合银系列和吉祥管家系列。其中发行最早的鑫兰瑞自2008年8月成立至今取得131.38%的收益率。
个人简介: 曾是国家队围棋选手,自国家队退役后,机缘巧合最终走上了投资的道路,成功地将围棋的黑白之道运用在股市的红绿之道上。1997年,刘睿进入一家房地产公司工作,负责其闲置资金5,000万元的投资,半年下来,他的投资收益是750万元。2008年,他决定从民间代客理财的灰色地带走向阳光的资产管理行业。
投资理念: 坚定的市场趋势追随者,市场永远是正确的,并根据市场情况来调整自己的阶段投资策略, 同时也是一位极致的高频交易者。


No.8 王庆华
目前职位: 云南国际信托有限公司资产管理总部总经理
管理基金: 6 支,包括中国龙增长1期、2 期、5期、6期,以及中国龙精选1期、2期。其中,发行最早的中国龙精选1和中国龙增长1成立至今分别取得了110.9%和84.3%的回报。
个人简介: 自2001年起长期从事行业和公司研究,曾任职于华泰证券研究所、光大证券研究所、涌金资产管理公司等。2007年起任职云南信托,于2007年6月15日发行中国龙精选阳光信托计划,投资范围涵盖整个中国资本市场的传统金融工具和衍生金融产品。
投资理念: 买好的、熟悉的公司。他相信投资股票就像是购买了公司的股东、公司的合伙人,因此应该更加重视企业战略等,而忽略一些短期性的因素。


No.9 黄伟声
目前职位: 麦尔斯通投资总监

管理基金: 麦尔斯通一期、二期、三期。

个人简介: 黄伟声2002年前担任闽发证券总部证券投资部副总经理,主持投资工作。有着丰富的大资金运作经验与出色的风险管理能力,完整经历多个牛熊周期。黄伟声偏向公募基金及券商自营部的“稳健派”。麦尔斯通一期、二期、三期分别成立于2008年7月、2009年3月和4月,至今分别取得65.5%、49.3%和29%的回报,2008年基于对市场趋势的分析以及对风险控制的严格要求,麦尔斯通1期通过低仓位运作很好规避了风险,保持了净值的微幅波动,充分体现了这种稳健。
投资理念: 秉承“自上而下”的策略配置与“自下而上”的公司选择相结合的投资原则。认为最需要的一个投资信念,就是坚持:坚持自己的投资理念,坚持自己的交易方式,坚持站在大概率事件一边进行投资。


No.10 赵军
目前职位: 淡水泉投资总经理兼投资总监
管理基金: 25支,包括淡水泉系列、中国机会三期、投资精英之淡水泉以及黄金优选系列,有23 支今年以来获得了7.73%-8.77% 不等的回报率。
成立最久的淡水泉成长至今取得了79.39% 的回报率。
个人简介: 历任中信证券资产管理部分析师、嘉实基金管理公司基金丰和基金经理、研究总监、机构投资总监、总裁助理。完整经历过两次牛熊市场转换。2007年6月,七位曾经的同事创立了淡水泉投资。
投资理念: 崇尚逆向投资,认为股票市场中情绪聚集的地方不容易找到好的投资标的,更喜欢在被市场“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”,越是不被看好的投资,公司越是加强对其基本面的研究,以期先于市场发现投资机会。






Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 福布斯中文网
Publish date: 17/07/12

中国股市怎么了?

星和在iPhone热潮下推出4G网络

星和在iPhone热潮下推出4G网络
文: 彭博社 (译:杨佳文) 2012年07月20日 企业摘要
由于有越来越多人使用iPhone等智能手机上网和观赏影片,新加坡第二大电信公司星和(StarHub)将在主要商业中心推出更快速的网络服务。

星和的总裁孟德辉(Neil Montefiore)于7月6日受访时表示,随着手机制造商开始推出4G手机,公司将于下半年在各大银行都设有办事处的中央商业区和樟宜机场推出第四代无线网络服务。他说,公司将于两年内在全岛推出4G网络服务,其成本将“不会太高”,并有助于令公司的盈利力保持稳定。

星和与新电信(SingTel)在新加坡的手机和付费电视领域中是竞争对手。孟德辉表示,星和也将利用新的光纤网络来争取在市郊的商业大楼办公的客户。由于有越来越多人使用iPhone和三星(Samsung)等品牌的智能手机上社交网络和收看影片,数据的使用量因而增加,亚洲的电信业者因而纷纷铺设新网络。

中国股市的瓶颈究竟在哪儿?

中国股市的瓶颈究竟在哪儿?
2012/07/20 11:28:58
银国宏

A股市场的羸弱超出了很多人的想象,估值高的时候担心价值风险,估值低的时候开始担心经济增长风险,经济刺激政策路线明朗后又担心转型风险,总而言之,目前的中国股市已经陷入了一个无处不担心风险的死循环。

从表面看,这一点和2005年之前的股票市场有些相似之处,当时也是股票市场在制度建设(股权分置)方面陷入一个死循环,无论经济状况如何,股票市场始终低迷,大致持续了将近4年的时间,一旦这个关键制约瓶颈消除了,或者说找到了解决的突破口,股票市场的一轮牛市就波澜壮阔了。

中国的经济数据是否可信?

诚然,数据质量在中国的确是一个大问题,我们也明白,由于GDP相关数据的统计既是一门艺术,又是一门科学,因此中国确实存在操纵GDP的一些空间,而且 我们也非常明白,为中国的GDP数据予以辩护可能会令人感觉有些别扭。但在审核过所有可获得的信息之后,我们认为,第二季度的实际经济增速与官方公布的 7.6%相差并不太大。

质疑中国的国内生产总值(GDP)数据,并提供自己估算的数字,这似乎已成为一种“时尚”。而为中国的GDP数据及其他统计数据辩护则会被贴上盲目爱国主义的标签。目前存在的一个流行观点是,中国政府通过把2012年第二季度的GDP同比增速报高至7.6%,来掩盖中国经济放缓的实际程度。所以中国经济的实际状况要比数据所反映出来的更加糟糕,政府将被迫宣布规模更大的一揽子经济刺激计划。我们并不同意所谓中国GDP增长数据被人为夸大的流行说法,但我们预计,除了到为止已采取的各项措施之外,还会有更多积极的宽松与刺激措施出台。

东部走廊建竣 新山变身秀

东部走廊建竣 新山变身秀
Created 07/20/2012 - 16:19

政府砸重金推动坐落于柔佛的依斯干达特区,新山更是配合这项超级计划大兴土木,进行了几项大桥及改善交通系统的大型道路工程。

新大道建竣,尤其新山东部走廊交通系统完成后,附近地段也成为发展商“抢滩”的热区,周遭城镇的规划和发展随之迎来多场精彩的“变身秀”,在新山大放异彩。

交通大变身 新山东部 房产增值

近几年,随着马来西亚依斯干达特区带动整个柔州发展后,新山地区就大兴土木,同时进行了几项大桥及交通系统改善的大型道路工程。

山打根港口广场 变沙巴购物天堂

山打根港口广场 变沙巴购物天堂
Created 07/20/2012 - 15:40

毅成(Ireka,8834,主板建筑股)旗下的港口广场购物中心(Harbour Mall)在沙巴山打根落户,则商场也是该地区第一家强调现代时尚概念的购物中心,集购物、用餐及休闲于一身。

公司预料,这会是沙巴的下一个购物天堂,并将在2012年7月16日至22日,进行大型电脑展,为公司打红第一炮。

这家购物中心由毅成旗下的毅成发展管理私人有限公司管理,属于山打根港口广场(Sandakan Harbour Square)的一部分,后者的发展总值约有5亿1000万令吉。

米兰兵法:固定VS浮动利息•米兰多施

米兰兵法:固定VS浮动利息•米兰多施
Created 07/20/2012 - 15:52

你应该采取哪一种贷款?有期(固定或浮动利息)、透支或者是结合?

上一期,我提到4种贷款类型,包括固定利率的有期贷款、浮动利率的有期贷款、透支以及结合有期贷款和透支。

由于贷款配套一直在改变,所以没有硬性规定哪一种贷款最适合你。你可以进行市场调查,尽可能和多一些银行家聊天,以收集更多的资料。

The Best Stocks to Hold Forever

The Best Stocks to Hold Forever

By Paul Tracy
Published 06/20/2012 - 14:30
Last year, I sent a report to readers of my Top 10 Stocks [1] advisory covering my "10 Best Stocks to Hold Forever."

It's quickly becoming one of the most popular pieces of research in StreetAuthority's history.

Simply put, these are the 10 stocks that we think you can buy today and basically hold for the rest of your life.

iPhone 5或成智能手机增长最后辉煌?

iPhone 5或成智能手机增长最后辉煌?
2012年07月17日
Robert Hof


智能手机的爆发式增长行将结束——懂行的科技预言家比尔·威曼(Bill Whyman)如是说。比尔·威曼是国际战略与投资集团(International Strategy & Investment)科技战略研究团队的负责人,他眼光长远,总能预见几个季度后的发展趋势。

Why Most Investors Will Never Make Money in the Stock Market... And How NOT to be One of Them

Why Most Investors Will Never Make Money in the Stock Market... And How NOT to be One of Them

By Paul Tracy
Published 07/04/2012 - 10:00
I want to change how you think about the stock market [1]. Let me explain...

In the course of a month, we receive an enormous amount of emails from subscribers. And we read every single one of them.

靠命令还是靠市场?中国资本市场走到十字路口

靠命令还是靠市场?中国资本市场走到十字路口
2012年07月17日
Paul Roderick Gregory

中国国家资本主义是市场、计划经济的混合体。其中不到一半的经济由国家主导,其余则为受市场驱动的私营经济。除基础设施等非贸易品外,中国的这两大经济部门均运作于世界经济之中。并不是所有人都知道,虽然存在着“国进民退”一说但中国的快速增长主要来自于私营经济。今年年底即将上台的新领导班子必须作出决定,是按照世界银行在《2030年的中国》(China 2030)中的建议对国有经济实施自由化和私有化改革,还是向国有经济中的既得利益低头。他们的选择将决定中国的长期增长前景。

在中国,计划与市场之间的角力每天都在很多不同舞台上演。财政部与证监会在上市公司会计核算制度上的“小摩擦”就体现了市场与计划以及私营经济和国有经济之间的明争暗斗。

中国已拉开痛苦的经济再平衡帷幕(一)?通缩和硬着陆

Michael Pettis 卡耐基基金会高级副研究员
中国已拉开痛苦的经济再平衡帷幕(一)?通缩和硬着陆
2012年07月20日

编者按:在中国这样一个金融抑制体系中,通缩会自动修正。那些主张进一步降息并加快投资及信贷扩张的人也是错误的。中国目前所发生的正是中国及全球经济所需要的。

眼下,中国的经济情况看来并不太妙。中国官方公布的国内生产总值(GDP)增速已急剧下滑——上周五发布的第二季度GDP同比增长7.6%,低于预期,是自2009年以来的最低水平,也远低于第一季度的8.1%。当然,这意味着季度环比增长远低于7.6%。规模以上工业增加值同比增长9.5%,也远低于预期。

內地通縮殺到‧股民自保 吼民生、科技股

今年初,中央仍憂慮物價高漲影響民生,豈料短短半年後,內地已由抗通脹變成抗通縮!上周初內地公布的六月份通脹升幅,跌至百分之二點二,創二十九個月新低,第三季隨時直插百分之二以下。市場憂慮通縮殺到,會導致營商困難,大小企業為自保,裁員凍薪減花紅停不了,繼而拖累中港經濟。

股壇專家估計,中央為防通縮,勢必進一步放寬銀根,料減息及減存款準備金陸續有來。在「物價跌、利率降」的大環境下,股民宜考慮重新部署,吼實較不受經濟下滑的民生股及科網股,以及一眾減息受惠股。至於用作對抗通脹的iBond及人仔,吸引力難免下降。

中國經濟「破八」 內銀股未宜撈底

上周「黑色星期五」,國家統計局發布最新國內生產總值數據(GDP),上半年同比增長百分之七點八,是近三年來首次「破八」,惟符合市場預期,帶動恒指扭轉跌勢,收報一萬九千零九十三點,升六十七點,但成交不足四百億元,屬「乾升」格局。

內地第二季GDP增長同比僅增長百分之七點六,主要受投資和外需增長放慢拖累。其中固定資產投資平均增長百分之二十點四,只輕微回落,顯示投資活動有所回穩。期內社會消費品零售增長百分之十一點二,居民消費意欲好過預期。

大唐金融集團副總裁盧志明表示,中國GDP數據雖比預期好,但港股反應不大,股民仍關注下半年內地經濟增長。他預料本周開始,港股不會再出現太大跌幅,恒指在一萬八千六百點至一萬九千六百點上落,建議可留意股價仍然硬淨的中國建築(3311)。

置富信託派息增24%

置富信託派息增24%

趙國雄任主席的置富產業信託,昨日股價再創新高。

【本報訊】大市無方向,收租為主的房地產信託基金成為資金避風港。置富產業信託(778)公佈截至6月底止中期業績,期內收益5.37億元,按年升20.3%,物業收入淨額則有3.82億元,上升19.6%,齊創上市新高。可供分派收益按年增24.9%至2.68億元。

股價再破頂

李嘉誠落實分身家 旗下全線升

李嘉誠落實分身家 旗下全線升
【本報記者王俊傑報道】本港首富李嘉誠逐步落實「分身家」部署,根據港交所資料顯示,長實(0001)主席李嘉誠將次子李澤楷在其家族信託Li Ka-shing Unity Holdings Ltd的三分之一股權轉移到長子李澤鉅名下,即李澤鉅現持有家族信託的股量增至三分之二(66.67%),成家族信託大股東,而李嘉誠則仍持有餘下三分之一(33.33%)權益。

今年5月份,李嘉誠在長和系股東會後,首度談及其「分身家」計劃,長子李澤鉅管理長和系的資產,次子李澤楷則會獲其以資金全力支持個人事業。

Qatar Airways chosen as 'World's Best Airline' for the second time

Qatar Airways chosen as 'World's Best Airline' for the second time
AFP Relax – Fri, Jul 13, 2012

Qatar Airways has won the award for the Best Airline of the World, for the second time, at the Skytrax 2012 World Airline Awards. The Best Airline of the World award, as well as the awards for best seats, best lounges and others, were announced on Thursday at the Farnborough International Airshow near London.

The first time the airline was awarded the World's Best Airline prize was at the 2011 World Airline Awards, in a ceremony at the Paris Air Show. The Doha-based airline was also awarded the title of best regional airline in the Middle East and occupied top rankings in the categories World's Best First Class Airline Lounges, World's Best Business Class Onboard Catering and World's Best Business Class Airline Seat.

Beware China but Not Commodities: Marc Faber

Beware China but Not Commodities: Marc Faber
Published: Monday, 16 Jul 2012

The clouds are gathering over China’s economy, but a silver lining might still be found in the commodities markets, Marc Faber, author of "The Gloom, Boom & Doom Report," told CNBC.

According to the market analyst known for his pessimistic economic forecasts, there are still opportunities for investment in commodities despite recent volatility, following diminishing demand from China, the world’s biggest consumer of commodities like copper and zinc.

谁缩短了中国经济周期?

谁缩短了中国经济周期?
大 中 小 默认 BWCHINESE中文网 作者:倪金节 2012-07-18

作者倪金节撰文认为:这20年,虽然历经几轮经济周期,“一收就死,一放就乱”,也常被专家学者提及,但是近四五年的周期如此之短,还尚属新现象。

形势比人强,经济风云再临新拐点。随着GDP增速放缓、通胀逐步回落,财政货币政策重回保增长之下,中国经济似已经切入又一崭新周期。尤其地,6月份2.2%的CPI数据一公布,已经有不少专家学者担忧通货紧缩风险。较之去年通胀肆虐、泡沫横飞,经济风云以“热”为主,接下来一段时间,“冷”将成中国经济主题词。煤炭价格急跌、出口企业困境、发电量、PMI数据都注释了眼下的阵阵寒意。

中国经济下半年有望起色

中国经济下半年有望起色
2012年07月18日
Jack Perkowski

同预期一致,上周五,中国报告第二季度国内生产总值增长放缓至7.6%,略高于政府设定的7.5%的全年目标。第二季度增长率是2009年初金融危机最盛时期录得6.6%增长率以来的最低值。结合第一季度8.1%的增长率,中国上半年GDP增长7.8%。

周五的报告发布之后,有关中国经济的担忧持续不减,接踵而至的报道纷纷预测中国正面临今年初很多人所预言的“硬着陆”。此外,持悲观预期者还援引6月份中国发电总量同比零增长的事实,认为中国经济甚至比整体国内生产总值数据所体现出来的更加疲弱。

苹果股价明年将达1,000美元

苹果股价明年将达1,000美元
2012年07月18日
Connie Guglielmo
关于苹果公司上个季度的表现如何,各种报告形形色色,摩根士丹利(Morgan Stanley)于17日表示,苹果公司将于7月24日公布的第三季度业绩将是“相对中性的结果”。

但分析师们大多都看好苹果公司的前景——股价在明年将达到或超过1,000美元。

这些预期主要基于预计苹果会在10月左右发布(iPhone 4S于2011年10月发布)支持LTE的iPhone 5。其他利好因素还有:更小的7英寸屏幕新iPad,它一直被称作“迷你iPad”(iPad Mini);2013年初推出苹果智能电视;以及iPhone和iPad在中国销量的攀升,其中包括与世界最大的移动服务提供商中国移动的iPhone协议。

谢国忠:别把降息曲解为救市 房价还有空间

谢国忠:别把降息曲解为救市 房价还有空间
2012年07月09日08:18重庆商报

人物简介
谢国忠 著名经济学家,麻省理工学院经济学博士,原摩根士丹利董事总经理,现为玫瑰石顾问公司董事。

精彩观点
●降息意在稳增长促增长,客观上也可能使楼市加速回暖,但千万不要误解为降息是一个旨在“挽救”房地产市场的政策转向。

●中国的货币存量还是高了些,客观上就带来了通胀控制的压力。就近一段时间的情况而言,商品价格下降虽然暂时缓解了通胀压力,但降息政策可能会引发新一轮的通胀压力。

●如果进一步放开利率,会出现恶性循环,小银行大幅加息吸引存款,但贷款出去变成坏账的可能性很大。所以,我的观点是:利率市场化还言之过早。

曾渊沧:企业公布业绩前入市风险大

曾渊沧:企业公布业绩前入市风险大
2012年07月13日11:18腾讯财经[微博]曾渊沧

中国与欧洲一起降息,不过过这个好消息非但为股市带来好处,更引发一阵恐慌,全球股市普跌,降息使投资者担心经济下滑的更严重,特别是中国,一个月降息两次的确少见。
过去一周不断有企业发盈利预警,企业很快将公布上半年业绩,这些企业的坏消息将影响股市,因此在企业公布业绩前入市风险不小。

梁振英的新班子之一麦齐光上任12天就下台,这对股市也有一定打击,不过下台当天,成份股中跌幅较大的仍是H股,特别是内银股,相反建行可能出现30亿坏账的消息仍在影响股市,2009年后中央为了救市,不断抛出4万亿基建,也让银行大量增加贷款,当年新增贷款超过10万亿,其中不免有坏账,过去两年的紧缩政策使坏帐一一浮现。

罗杰斯:油价金价处调整期 未来十年将持续攀升

罗杰斯:油价金价处调整期 未来十年将持续攀升

2012年06月11日 08:45 来源:中国新闻网

 中新网6月11日电 (财经频道 黄楠)9日,《水晶球2》新书发布暨罗杰斯媒体见面会在京举行。国际著名投资家吉姆•罗杰斯在发布会上表示,目前石油和黄金价格处在调整阶段,未来十年油价和金价将会继续攀升并维持高位。

  未来十年油价将持续攀升
  罗杰斯表示,如果我们看一下2011年油价,它的平均水平实际上是整个历史里面非常高的,可能它是属于最高点,但是如果你看一下2011年平均这一年的油价,以及它的其他能源产品的价格,应该是人类历史上非常非常高的。可是往往那种一飞冲天型的行业,往往接下来会一落千丈。

曹仁超:金价未来十年易跌难升

金价未来十年易跌难升
2012年07月06日04:34 来源:证券日报 作者:曹仁超

《信报》董事及专栏作家曹仁超认为,2008年至2011年9月金价上升力量并非来自对通胀的恐惧,而是对全球各国货币信心出现动摇。

  2000年是美国政府自1971年起首年出现财政盈余年,令金价见270美元。随着2001年911事件美国政府出兵海外令美元流失,到2011年9月金价见1920美元以上,之后又如何?以1933年35美元一盎斯计,如用PPP推算到2012年金价应值1500美元。换言之,目前金价既不偏高亦不偏低,没有多大投资价值。2001年布殊总统提出的减税方案2013年1月到期,政府不少开支亦自动削减,两者皆不利金价。摩根士丹利认为随着世界经济放缓,原材料、石油、金价超级牛市已结束,未来十年易跌难升。

谢国忠八年唱空楼市屡落空

谢国忠八年唱空楼市屡落空

作者: 来源:21世纪经济报道 2012-07-06

因为一直唱空房地产市场被人戏称为经济界的“空军一号”——谢国忠从2004年就开始唱空中国楼市,成为内地宣扬“房地产泡沫论”的第一人。那一年,他还在摩根斯坦利担任亚太区首席经济学家,一个月内连续发布了两份有关房地产业的报告,称中国的房地产市场存在着巨大的泡沫,并且,这泡沫将在很短的时间内就破灭。

  他发这份报告的时候,深圳很多高尚住宅区像蔚蓝海岸,花园城都才4000多一平米,而现在,都已经接近了三万一平米。

Bulls may pause for air

The Star Online > Business
Saturday July 21, 2012

Bulls may pause for air

REVIEW: Shares on Bursa Malaysia started the week on a steadier platform, with the FBM Kuala Lumpur Composite Index (FBM KLCI) rising 1.99 points to 1,628.37, extending the previous session’s advances amid follow-through buying.

The underlying tone of the market was positive, aided by a strong technical rebound in US markets on short-covering activity, which saw the Dow spiking 203.82 points to 12,777.09, snapping a six-day losing streak and crude oil prices jumping US$1.02 to US$87.10 the previous Friday.

Can we afford to buy that property?

The Star Online > Business
Saturday July 21, 2012

Can we afford to buy that property?

Housing Investments
By THEAN LEE CHENG

THE last two weeks were rather sobering.

There was this small 700 sq ft condominium unit that seemed rather promising for retiring in, priced at more than half a million ringgit. There were no steps to manoeuvre, no slippery floor tiles and the bath was elderly friendly. The project had all the merits for retiring in with nearby amenities.

Sunway shines with green concept

The Star Online > Business
Saturday July 21, 2012

Sunway shines with green concept

By THOMAS HUONG
huong@thestar.com.my

SUNWAY Bhd's concept of integrating the beauty of nature with stylish architectural designs amid a low density gated and guarded community is a popular draw with well-heeled property buyers.

Both the property and construction company's Rymba Hills in Sunway Damansara and Sunway Montana @ Desa Melawati feature sizeable private forests and well-planned park-inspired environments that adopt the LOHAS (lifestyles of health and sustainability) concept.

Worst is over for shipping giant

The Star Online > Business
Saturday July 21, 2012

Worst is over for shipping giant

By JOHN LOH
johnloh@thestar.com.my


ALTHOUGH the global shipping sector is not yet out of troubled waters, the consensus on MISC Bhd is that it has seen the worst of the storm.

Analysts mostly agree that the shipping conglomerate’s earnings and share price have bottomed out after it underwent a massive “kitchen sinking” exercise brought on by the exit from its loss-making liner unit.

Man at the helm begins to turn MISC around

The Star Online > Business
Saturday July 21, 2012

Man at the helm begins to turn MISC around

It’s not an easy task to helm a shipping company in the current environment where overcapacity and a sluggish market are pressuring rates. Nevertheless, MISC president and chief executive officer Datuk Nasarudin Md Idris (pic) remains calm and optimistic in steering the company into calmer waters. Below are the excerpts of the interview.

MISC sails past stormy seas

The Star Online > Business
Saturday July 21, 2012

MISC sails past stormy seas

By SHARIDAN M. ALI and JOHN LOH
starbizweek@thestar.com.my


WITH a renewed focus on energy transportation and related energy businesses, MISC Bhd is determined to keep its head above the choppy waters of the shipping industry going forward.

This is after the shipping giant, renowned as one of the world’s leading owner-operator of liquefied natural gas (LNG) carriers, made a tough decision to cease its liner operations late last year due to competitive and saturated operating conditions.

Sabri: PKNK’s sale of FGVH shares won’t affect any quarter

The Star Online > Business
Saturday July 21, 2012

Sabri: PKNK’s sale of FGVH shares won’t affect any quarter

KUALA LUMPUR: Felda Global Ventures Holdings (FGVH) says the instruction by the Kedah state government to the State Development Corp (PKNK) to sell off its 500,000 FGVH shares will not affect FGVH, the state government or Felda settlers.

FGVH president Datuk Sabri Ahmad said FGVH had a plantation in Kedah which had been operating as a joint venture with the state government for quite some time.

Unclear-whos-likely-to-be-the-winner-in-the-tussle-for-APB-analysts

CapitaCommercial-Trust-reports-highest-quarterly-DPU-since-2009

SINGAPORE: CapitaCommercial Trust (CCT) said on Friday that its second quarter distribution per unit (DPU) rose 7.3 per cent on-year to 2.06 cents.

It is its highest quarterly DPU since 2009 and comes on the back of strong revenue from its acquisition of Twenty Anson and higher rental income from HSBC Building and Raffles City Singapore.

Higher yield protection income from One George Street also contributed to the better quarter results.

For the three months ended June, CCT reported a distributable income of S$58.5 million -- up 7.5 per cent from S$54.4 million a year ago.

Its net property income also rose 7.8 per cent year to S$75.2 million.

SGX-denies-it-was-in-London-Stock-Exchange-merger-talks

SINGAPORE: The Singapore Exchange has refuted a newspaper report saying it was in merger talks with the London Stock Exchange (LSE).

However, the Singapore bourse operator said it was open to deals that would benefit the company.

The report comes amid a number of merger proposals by global exchanges as they seek growth opportunities amid a slowdown in listings and lower trading volumes.

Many of these proposed mergers have been scotched by regulators, but some have gone through.

In June, Hong Kong Exchange bought the London Metal Exchange for US$2.2 billion.

受多重因素影响 海指结束涨势

由于市场认为中国不会放宽对房市的管制,美国早前公布的经济数据也达不到市场预期,加上西班牙借贷成本居高不下,投资者信心受到影响。亚太股市昨天普遍下跌,本地股市也随之下滑。

  海峡时报指数昨天结束五天连涨,微跌0.44%,没有办法继续打破前天创下的今年来海指闭市的最高水平。

  海指昨日以3028.02点开市后就开始下滑,一度跌至3005.81点,不过闭市前两个小时有小涨幅,最后收报3015.53点,下跌13.43点。

嘉康第二季可派发收入增7.5%

基于收购的新办公楼带来营收、其他租金收入也提高等因素,嘉康产业信托(CapitaCommercial Trust)在今年第二季的可派发收入达到5850万元,同比增加7.5%。

  嘉康在第二季的总营收达到9580万元,净房地产收入则是7520万元,同比分别增加5.2%和7.8%。

  信托管理总裁梁静仪昨天在业绩发布会上指出,嘉康最新收购的办公楼是安顺二十(Twenty Anson)。嘉康将会继续以新的、更高素质的资产来取代旧资产,以便为信托单位持有人制造更高回报。

  安顺二十坐落在安顺路,可出租面积达20万3000平方英尺,承诺租用率已达100%。这座大厦因拥有许多节能环保特征,而获得“绿色建筑标志白金奖”。

远东酒店信托开始IPO前期营销活动

据路透社报道,远东机构旗下拟在新加坡交易所上市的远东酒店信托(Far East Hospitality Trust),目前已经开始了其首次公开售股的前期营销活动。

  这个总值可能达7亿元的首次公开售股,也将会是东南亚今年至今规模最大的一次售股活动。

  该信托与其银行家将在8月6日开始接受客户订单,并将在8月15日定下售价。首次进行交易的日子,则预计会是在8月27日。

  本报尝试致电该信托发言人查询该消息,不过发言人表示目前尚未能透露上市的信息,因此对此消息表示不予置评。

喜力每股50元竞购星狮在亚太酿酒股权

除献议收购星狮集团在亚太酿酒厂所持有的全部直接和间接股权,喜力还宣布出价1亿6300万元收购星狮在亚太投资私人有限公司所持有的非亚太酿酒厂资产股份。该投资公司是喜力与星狮各拥一半股权的合资公司,它持有亚太酿酒厂64.8%的股权。

夏婧 报道
xiaj@sph.com.sg

亚太酿酒厂(Asia Pacific Breweries)炙手可热的股权引发了争夺战。继泰国酿酒大王苏旭明家族企业周三宣布以每股45元的价格收购亚太酿酒厂部分股权后,昨日世界第三大酿酒集团喜力(Heineken)加入竞购,献议以51亿元的巨额资金,即每股50元的高价向星狮集团(Fraser & Neave)收购其在亚太酿酒厂所持有的全部40%股权。若献购协议达成,喜力将对亚太酿酒厂提出强制性全面收购。

印尼央行等待星展完成 献购印尼金融银行申请手续

就星展银行收购印尼金融银行(Bank Danamon Indonesia)的计划而言,印度尼西亚中央银行副行长哈林阿拉姆萨(Halim Alamsyah)表示,央行正在等待星展银行完成申请手续。
  哈林是华侨银行环球资金部区域座谈会的座上嘉宾之一。他向与会者介绍了印尼的经济现况、经济面临的潜在风险、央行的相关政策等,但并未谈及央行近期颁布的国内商业银行股权收购上限规定。

  不过,当媒体向他追问规定对星展收购计划的影响时,哈林说:“这个嘛,当然我们必须等到他们(星展)完成相关手续(formalities),就是这样吧。”

MK Land to build more affordable housing, hopes to counter recession

MK Land to build more affordable housing, hopes to counter recession
By Sylvia Looi
bt@nst.com.my
2012/07/21

IPOH: MK Land Holdings Bhd will build more affordable housing next year to counter the potential recession, its chairman Tan Sri Mustapha Kamal Abu Bakar said.

He said affordable housing was particularly saleable during recession and that the company would concentrate its projects in Selangor, Perak and Kedah.

Singapore's Tiger Beer to go Dutch?

Singapore's Tiger Beer to go Dutch?
Heineken offers S$7.7b for Asia Pacific Breweries in what could be biggest takeover here
by Conrad Raj Updated 11:53 PM Jul 20, 2012

SINGAPORE - In what is poised to become the largest corporate acquisition here, Dutch brewing giant Heineken has lined up a S$7.7 billion offer to take over Asia Pacific Breweries (APB) in a move that will see Singapore's national icon, Tiger Beer, fall into foreign hands.

Li Ka-shing hands reins to eldest son

Li Ka-shing hands reins to eldest son
Updated 11:09 PM Jul 20, 2012
HONG KONG - Asia's richest man, Mr Li Ka-shing, has kicked off a succession plan to transfer control of his empire to the eldest of his two sons, Victor, who has started to take charge of the HK$850 billion (S$137.5 billion) Cheung Kong Group after an asset transfer.

Mr Victor Li now holds two-thirds of Li Ka-shing Unity Holdings after his younger brother Richard transferred his one-third holding in the family trust to him on Monday, according to a filing to the Hong Kong stock exchange.

樓市偷雞鬆綁 中央叫停

樓市偷雞鬆綁 中央叫停

內地6月樓價回暖,中央立即發通知叫停地方政府鬆綁。 

【本報訊】內地6月樓價出現反彈,中央立即「出口術」喝停。住建部、國土資源部前晚聯合下發《關於進一步嚴格房地產用地管理鞏固房地產市場調控成果的緊急通知》,要求各地嚴格執行房地產市場調控政策,不得擅自調整放鬆要求,已放鬆的,要立即糾正。

內房股結束強勢

事實上,中央此輪壓制樓市早有迹象。國務院總理溫家寶月初在江蘇調研時,就樓市調控再次表態,稱「要毫不動搖地繼續推進房地產市場各項調控工作,促進房價合理回歸」。預期新一輪調控措施陸續出台,先前強勢的內房股近期回軟,本周普遍跑輸大市(見表)。

美旱情嚴重 玉米價新高

美旱情嚴重 玉米價新高

美國旱災導致國際玉米供應量大減。

【本報綜合報道】美國正面臨超過半世紀以來最嚴重的旱災,全國接近三分二的地區乾旱,分析指明年糧食價格勢被推高。其中玉米及大豆等農產品期貨價格,周四突升至歷史新高,價格已超越07至08年曾影響30多個國家的環球糧食危機時的高峯。

面臨新一輪糧食危機

美國現時的玉米出口量佔全球近半,並出口大量大豆及小麥產品,美國的旱災導致供應量大大減少,必將影響埃及以至中國等地的消費者。其中12月到期的玉米期貨價格,周四曾升見每蒲式耳784.75美元新高,昨日仍維持相若水平。至於小麥期貨價格雖未升見新高,但過去五周內已彈升逾50%。

市场观望 沪A连跌5周

市场观望 沪A连跌5周
http://paper.wenweipo.com [2012-07-21]
香港文汇报讯(记者 裘毅 上海报道)经过连续3天反弹后,沪深两市昨日缩量回调,上证综指收报2,168点,跌16点或0.74%;深证成指收报9,333点,跌176点或1.85%。本周埋单计数,沪综指跌0.79%,录得连续第五周下跌,而深指周线两连涨后本周大跌4.69%。

股市成交萎缩,沪市昨成交仅545.49亿元(人民币,下同),较上日的682亿元大减;深市成交550.9亿元。在宏观经济和基本面双重不确定下,成交量萎缩显示市场观望气氛浓厚。

中石油伊拉克油田投产

中石油伊拉克油田投产
http://paper.wenweipo.com [2012-07-21]

 香港文汇报讯(记者 罗洪啸 北京报道)中国在伊拉克最大的油田开采项目于伊拉克当地时间7月18日正式投产。哈法亚油田一期年产500万吨项目由中石油集团担任作业者,较合同提前15个月实现每日7万桶的初始商业产量目标,当前达到日产8万桶以上生产量。

 在2009年12月,中石油、道达尔和马来西亚石油公司组成的联合体中标哈法亚油田项目。中石油担任作业者,哈法亚油田由此成为中石油海外最大规模作业者项目。哈法亚油田是伊拉克7个巨型油田之一,核实地质储量160亿桶,但招标前日产仅有1万桶,基本处于未开发状态。

证监警告RQFII A股ETF新风险

证监警告RQFII A股ETF新风险
http://paper.wenweipo.com [2012-07-21]
 香港文汇报讯  首只人民币合格境外机构投资者(RQFII) A股交易所买卖基金(ETF)日前在港挂牌,证监会在最新一期《资识集》中,提醒投资者在投资RQFII A股ETF前,须充分了解相关风险。证监会指出,与部分在香港上市、追踪A股指数的ETF及RQFII基金比较,RQFII A股ETF包含RQFII制度、ETF结构、人民币作为货币及内地市场等多种元素。故投资者需承受这类新投资产品独有的风险。

RQFII额度或致重大溢价
 与RQFII A股ETF有关的主要风险包括:交收及派息均以人民币计算,需承受汇率波动风险;ETF投资额以RQFII额度为限,或会导致ETF单位相对其资产净值出现重大溢价;内地境外的人民币供应有限,可能会对RQFII A股ETF的流通量及成交价造成不利影响;及RQFII A股ETF涉及投资内地单一市场的风险。

「小超人」接班 股民投信心一票

「小超人」接班 股民投信心一票
http://paper.wenweipo.com [2012-07-21]


李泽钜掌8500亿长和王国
 香港文汇报讯(记者 周绍基)香港首富长和系主席李嘉诚今年5月披露其财产分配计划后,联交所的资料昨日显示,李嘉诚的分身家大计正式落实。总市值近万亿元的长和系王国,交予长子「小超人」李泽钜管理,此举让李泽钜名下资产达2,900亿元,身家超越其父李嘉诚。分身家大计正式落实,长和系股份昨日全线造好。

联交所的权益披露资料显示,李嘉诚次子「小小超」李泽楷已将其持有的「李嘉诚家族信托」(Li Ka-shing Unity Holdings Ltd)三分之一权益转移予兄长─长实(0001)、和黄(0013)副主席李泽钜,令李泽钜在「李嘉诚家族信托」的持有权益增加至三分之二。

內銀追數 光伏業隨時爆鑊

內銀追數 光伏業隨時爆鑊
江西民企賽維LDK近日傳出瀕臨巨額債務違約,市場擔心備受關注的「賽維事件」僅屬冰山一角,促使銀行對企業貸款更趨審慎。內地傳媒報道,銀行已經將光伏行業貸款和造船鋼鐵,同視為嚴控行業。市場料光伏企業資金鏈面臨斷裂危機。受消息拖累,光伏股微跌1至2%。

資金鏈現斷裂危機
內地傳媒引述數據表示,八成光伏上市公司預計上半年業績將下滑,而庫存高企、經營性現金流銳減,再加上投資基金及銀行對光伏熱情的消退,全行面臨資金鏈緊繃甚至斷裂的風險。

內房龍頭點心債 息9.15厘新高

內房龍頭點心債 息9.15厘新高
市場:反映資金既吃緊又想搶地
2012年7月21日
【明報專訊】俗稱「點心債」的離岸企業人民幣債券沉寂一時後,近日又開始活躍,打頭炮的是內地房地產龍頭金地。金地昨日在港發行共12億元的3年期人民幣債,票面息率出乎意料地高達9.15厘,創下點心債高息之最。市場人士分析,金地高成本搶錢,反映公司資金偏緊。

據彭博通訊社引述消息人士稱,金地昨日發行的人債共錄得4倍超額認購,市場反應頗為踴躍。有基金經理稱,金地作為內地國企,有政府支持,壞帳風險不高,因此今次點心債息率出到9.15厘,甚令人意外。翻查資料,此前瑞安建業(0983)旗下的瑞安水泥發行的一隻點心債,票息約9厘。

港股ADR低開434

港股ADR低開434

投資者觀望人民銀行會否調低存款準備金率,昨日恒生指數反覆上升81點,收報19,640點,資金開始轉炒細價股,部分漲幅逾七成四。不過,美國旱災災情嚴重,刺激糧食商品價格急漲,市場憂慮引發通脹或滯脹,窒礙全球央行「放水」力度,新加坡「黑期」周五早段一度挫逾百點,為恒指嘗試突破250日線19,729點添阻力,更有券商呼籲投資者做空雨潤(01068)、旺旺(00151)、蒙牛(02319)等食品及飲料股。

恒指及國企指數昨窄幅徘徊,波幅僅144點及84點,國企指數全日升55點,收報9,570點,港股總成交縮至近412億元。恒指全周累漲548點或2.87%,為六月中以來最多,國指累漲333點或3.61%。

分散投資可平衡風險

分散投資可平衡風險
最近關於股票投資的其中一個熱話,肯定是一份報章辦的投資組合比賽。該比賽邀請到幾位知名人士參加,而比賽的目的當然是爭取最大的投資組合回報!有趣的是那個比賽還設有出局機制,一旦組合損失多過40%就會出局,令平平無奇的虛擬組合比賽變得火熱起來。上星期剛剛就有一位參賽者出局了。無可否認,有時投資表現是十分視乎外圍環境是否能夠配合,就算投資技巧再高但市況長期向下的話,一樣很難賺到錢。

在該位參賽者的投資組合中,不難察覺到他對自己所選的股票十分有信心,因此投資極為集中,組合中超過50%都是押注在同一隻股票上,而最終該隻股票在半年內下跌超過40%,單是一隻股票已經令其投資組合返魂無術。集中投資往往是一把雙刃劍,如果下重注的股票直線上升,當然整個投資組合的表現會非常出眾,但現實就是「麵包落地的時候,永遠是抹了牛油的一面着地」,所有可能出錯的事最終都必定會出錯。如果股票下跌了40%的話,之後要有67%的升幅才能「返家鄉」,可謂十分困難。因此與其選一隻股票buy and pray,倒不如一開始就相信自己有機會出錯,及早做分散投資更好。

李嘉誠落實「分身家」大計

李嘉誠落實「分身家」大計
長實股價昨做好
2012年7月21日
【明報專訊】長和系主席李嘉誠正式落實「分身家」細節,由長子李澤鉅接管近3000億上市公司業務。市場反應正面,刺激長實(0001)昨日升1.7%至102元。

李嘉誠保留餘下1/3股權

今年5月,李嘉誠於股東會上已向傳媒透露分身家打算,及至本周一,終於落實家產分配安排,本由李嘉誠三父子各持三分之一權益的家族信託Li ka-shing Unity Holdings Limited,現改為由長子李澤鉅持有三分之二股權,李嘉誠保留餘下三分之一股權。

置富分派增23.6% 上半年受惠收購

置富分派增23.6%
上半年受惠收購
2012年7月21日
【明報專訊】置富產業信託(0778)上半年可供分派收入增長25%至2.68億元,每基金單位分派15.82港仙,比去年同期增加23.6%,以昨天收市價5元計算,年度息率為6.33厘,增長主要受惠於兩項新收購物業。集團斥資19.32億元收購麗城薈及和富薈,並在2月中完成交易,雖然兩者並非提供全期之收益貢獻,惟其收益貢獻已佔集團的整體收益增長約11.2%。

收購新項目亦令集團旗下零售物業之估值達192.68億元,較去年底的估值增長17.6%。估值上升為報告期間帶來9.33億元的重估收益。期內物業出租率按年跌1.6個百分點至96.5%,但續租租金調升率達20.6%,較去年同期的13.8%高,原有物業組合的平均租金亦按年上升11.5%。

海外策略为准 偏爱新加坡 双边上市难掀风潮

海外策略为准 偏爱新加坡 双边上市难掀风潮
Created 07/20/2012 - 21:33

(吉隆坡20日讯)国内市场近日吹起一股双边上市(Dual Listing)风潮仅属个案,因为各企业是按照本身的海外业务策略需求为准,料不会出现一窝蜂的跟风现象。

无论如何,只要符合海外业务策略,预见还是会有国内公司寻求到海外双边上市,其中,企业到新加坡双边上市的几率会较高。

分析员指出,一家公司双边上市可吸引更多不同地区的投资者,若在具备国际金融中心的地点上市,更可获得更佳的价值,例如新加坡和香港市场。

全球GDP熄火 市场预期三度量化宽松

全球GDP熄火 市场预期三度量化宽松
Created 07/20/2012 - 21:00

(纽约20日讯)不到一周时间,从美国、中国、韩国到国际货币基金(IMF)、亚洲发展银行都相继调降国内生产总值增长预测,充分反映各国政府对经济前景的悲观展望。

面对低迷,美国联储局主席伯南克表示准备进一步刺激经济,市场普遍预期第3季将会第3度采取俗称“印钞救市”的量化宽松政策(QE3),并预期中国亦将再度降低存款准备率。

据联储局公布的经济《褐皮书》指出,美国经济6月到7月初仍温和扩张,但速度缓慢。

衝擊中央底綫 樓市恐硬着陸

衝擊中央底綫 樓市恐硬着陸
欄名:社評

中央前晚突發緊急通知,力促樓控不能鬆。樓控過去兩月稍鬆,利益集團借勢再吹樓泡,已嚴重衝擊中央底綫。倘撑樓市與社會和諧不可兼得,將逼中央棄樓市保十八大前穩定,中央與利益集團博弈若破局,內地樓市恐硬着陸。

內房股昨現調整,因國土資源部與住建部兩大中央部委,前晚在深夜突發緊急通知,要求堅持房地產市場調控不放鬆。

利益集團牟利 樓控一放即亂

中央仿似氣急敗壞緊盯樓控,底因是中央雖圖以稍鬆樓控穩經濟,但並非沒有底綫,底綫是樓價不可反彈、樓市不可熾熱。惟政策一放就亂,發展商與地方政府等利益集團一哄而上,衝擊中央底綫。

Raffles Education’s Hebei unit sells land plot for $32m

Raffles Education Corporation said subsidiary Hebei Oriental Zhuyun Property Development Co. has agreed to sell a plot of land located in Langfang Development Zone, Hebei Province, China, with an area of 118 mu to Langfang Tianying Trading & Commercial Co. for RMB159.3 million ($31.8 million).

Singapore Property Market Resilient Even as Sales Fall

Singapore Property Market Resilient Even as Sales Fall
Published: Friday, 20 Jul 2012

Signs of a cooling in Singapore’s red-hot property market, which has seen double-digit falls in new home sales, do not have analysts concerned – they expect the real estate sector to remain resilient this year thanks to strong demand from a growing population and low borrowing rates.

New private home sales plunged for a second month running in June, dropping 19.4 percent month-on-month to 1,372 units, after falling 31.6 percent in May from April.

匯丰:打赌中国股市再走跌「危险」策略

(新加坡20日讯)匯丰控股亚太股市策略部门主管林德(Herald Van Der Linde)表示,中国的股票价值便宜且经济准备向上復甦,而部份投资人打赌股市会进一步走跌是个「危险的」策略。

他表示:「此刻,市场价值低且有大量空方力量,因此打赌中国股市会自目前水位进一步走跌是不合理的。这是个危险的策略,並非是合理的做法。」

根据《彭博社》编纂的资料显示,自2012年2月29日出现高点以来,香港恆生指数已下跌19%,本益比7.7倍,5年平均本益比则为14.8倍。上海综合指数亦在今年3月2日见到高点后,向下走跌11%。

Special dividend hopes drive OCBC share price

Special dividend hopes drive OCBC share price

OCBC's share price yesterday surged to its highest in almost a year.
Teh Shi Ning

Fri, Jul 20, 2012
The Business Times

SINGAPORE - OCBC's share price yesterday surged to its highest in almost a year, on the prospect of a possible special dividend for shareholders.

But analysts say the bulk of the proceeds from the sale of OCBC Bank and its listed subsidiary Great Eastern Holdings' (GEH) stakes in Fraser & Neave (F&N) and Asia Pacific Breweries (APB) are likely to be used to grow OCBC's main financial businesses.

Fraser and Neave : Will Heineken K.O. – or save – ThaiBev?

Offers F&N S$50 per share for its stake in Asia Pacific Breweries Ltd

20/7/2012 – The chase for Asia Pacific Breweries (APB) is getting frothy – and could leave Fraser and Neave Ltd (F&N) and Thai Beverage in the lurch.

Just as we flagged in our report yesterday titled "Is Asia Pacific Breweries the real target?", Heineken NV has offered to buy F&N’s stake in Asia Pacific Breweries (APB) for S$50 per share.

F&N holds a 50% interest in Asia Pacific Investment Private Ltd (APIPL), which in turn owns a 64.8% stake in APB.

Heineken-makes-US41b-offer-to-buy-APB

New-iPad-launch-receives-muted-response-in-China

《創富激發點》李韻儀:港股250天線見阻力 20120720


平板 iPhone5崛起!花旗環球-2大主軸


Mark Mobius on Africa, Reform & India


Projects Will Go On if Oil Stays Above $80: Keppel CEO

Expect a 'Risk-On' Q3

China Property Stocks are a Buy: Pro

The New iPad: Will China Bite?

The Beer Battle Ahead After Heineken Bid


Apple Are Underperforming in China Market: Expert

Investing in Southeast Asia


Investors Go Defensive During the Debt Crisis


Joyce: Facebook Didn't Go Very Well, Mis-Priced


Corn Prices Soaring, Energy Prices Heading Up


Apple's Winning Retail Strategy


Citi May Face Charge From Morgan Stanley

Can Markets Remain Resilient?

Friday, July 20, 2012

內線王:安本資產密吸佐丹奴

內線王:安本資產密吸佐丹奴

安本資產申報於7月17日,以5.588元均價,再吸260萬股佐丹奴(709),持股量增至13.06%。今年以來,安本資產已累吸4955萬股,均價約為5.90元,涉資約2.92億元。

澳銀大手買蒙牛

佐丹奴早前亦獲鄭裕彤追捧,於1月至6月間累計買入5030萬股,買入均價約為5.74元,涉資約2.9億元,持股量達25.01%。不過,佐丹奴股價表現至今未如理想,昨日收報5.41元,安本及彤叔目前都要坐艇。

青心直說:越地越房好事近

青心直說:越地越房好事近

內房股借內地穩經濟炒過一轉後,開始個別發展。每股淨資產值達2.62元的越秀地產(123),有央企背景,加上上半年銷售,已達全年目標100億元人民幣及96萬平方米的71%及59%,股價折讓應進一步收窄。

廣州 IFC策略性易手

至於早前宣佈計劃把旗下廣州 IFC注入越秀房託(405),可視為集團策略性部署。項目位於廣州中央商務區天河區,屬地標式建築,為全球十大摩天大樓之一。甲級寫字樓目標租客鎖定跨國公司與知名企業,酒店與公寓則分別由四季集團及雅詩閣負責經營管理。至於共佔六層樓面的商場部份,已於前年底投入運營,截至3月底止,商場出租率約達98%。寫字樓出租率已由3月底約52%,增加至6月中的60%,且仍在上升中。酒店部份預期可於本月投入營運,並將以「廣州四季酒店」名義開業。

嚴防炒風 中央下旨內銀收緊房貸

嚴防炒風
中央下旨內銀收緊房貸

據《上海證券報》引述接近決策部門的權威人士透露,部份銀行已經開始在視窗指導下,進一步收緊房地產公司的各類貸款,以防止房企流動性回暖過快,產生過熱投資。隨着中央不鼓勵銀行向內房借貸,不少規模小或發展快速的房企,面對流動資金不足問題。

根據東方證券對流動性壓力進行的相關測算,在28家在交易所發行上市債券的上市房企中,有28家發債主體中有20家經營現金流為負,19家自由現金流為負。而這一情況已從2010年持續至今,仍無明顯改善的迹象。

香港建筑成本高 四叔称楼市难大跌

香港建筑成本高 四叔称楼市难大跌
http://paper.wenweipo.com [2012-07-20]

香港文汇报讯 (记者 黄嘉铭)香港楼价高企,小市民「上车」难问题有待解决,恒基地产(0012)主席李兆基昨表示,支持政府研究「港人港地」政策,料对楼市不会有太大影响。他指,政府持续增加土地供应,加上兴建居屋及公屋等,「货多市不爽」,楼市难大升,故此地皮市值10元,仅会出8元竞投;然而由于楼宇建筑成本高企,楼市亦难以大跌。同时,他再次建议市民「买股好过买楼」。

人称「四叔」的李兆基昨出席培华基金成立30周年活动时,被问到行政长官梁振英于竞选政纲提出的「港人港地」政策,他认为,若政府于推出土地时已说明条款,规定地皮日后建成楼宇只准售予港人购买,限售要求只适用于部分土地,情况将会类似公屋及居屋单位,认为做法恰当,料对楼市不会有太大影响,支持政府研究有关建议。但同时也指出,措施若套用于全部土地政策,则会「吓窒市场」。
MARKET INSIGHT:食品股有下滑風險
魚缸同股民玩遊戲,梅花間竹咁日升日跌,恒指昨日上升319點,收報19,559點,主板成交480億元。踏入七月下旬,港股塘水滾塘魚,到依家為止今個月連一日「五字頭」成交都未見過,可見沽家套現壓力細咗,同時基金買貨意欲唔大,好淡雙方陷入僵持局面。

上月環球十一間央行先後減息放水,據過往經驗,這對提高基金經理風險胃納有正面刺激。有趣是調查顯示,六月至今環球基金現金比重,只係由高位5.3%回落至4.9%,相對以往合理水平1至3%,反映基金仍然抱住現金就是王的心態,尤其認為看好新興市場股票的基金,較第一、二季時少,僅得19%(歷史平均約26%),對中國股市投資展望亦只係中性,反應也是一○年十月以來最差。

對冲人生:搵食艱難有錢人愛揸 Cash

對冲人生:搵食艱難有錢人愛揸 Cash

美國殿堂級對冲基金經理 Barton Biggs(碧斯)早前去世(7月14日),引起的關注不算太大。說到尾 Biggs是一名策略師多於操盤人,人生去到79歲,已走了一段甚長的路,可算是 Living a life without regrets。

還在世的,仲有兩位年過80的「神級」投資者,量子基金創辦人索羅斯( George Soros)及股神畢菲特( Warren Buffett)。他們相對 Biggs,則是超了幾級!

Biggs在大摩( Morgan Stanley)「孕育」約30年,70過後才開設對冲基金公司 Traxis Partners,而規模也不是最大。 Biggs較引人注意的 Market Call,有82年美國大牛市來臨、89年日本股市見頂、90年代末為科網股預警。

First stop 1,650, next stop 1,683

First stop 1,650, next stop 1,683
In The Edge Financial Daily Today 2012
Written by Lee Cheng Hooi
Friday, 20 July 2012 17:00

It seems like déjà vu in Europe as Spain plans to sell as much as US$3.7 billion (RM11.7 million) of debt as rising borrowing costs threaten its access to the capital markets and Prime Minister Mariano Rajoy faces another round of street protests.

The debt-ridden nation needs to persuade investors to finance the EU's third largest budget deficit after the country sought a €100 billion (RM388 billion) bailout for the Spanish banks last month.

Victor Li takes control of Cheung Kong empire

Victor Li takes control of Cheung Kong empire
Business & Markets 2012
Written by Reuters
Friday, 20 July 2012 11:06

HONG KONG (July 20): Asia's richest man, Li Ka-shing, has kicked off a succession plan to transfer control of his empire to his eldest son Victor Li, who has started to take control of the HK$850 billion (RM340 billion) Cheung Kong group after an asset transfer.

Victor Li now holds two-thirds of Li Ka-shing Unity Holdings Ltd after his younger brother Richard Li transferred his one-third holding in the family trust to him on July 16, according to a filing to the Hong Kong stock exchange.

外資投銀唱好‧沙肯石油價量齊升

外資投銀唱好‧沙肯石油價量齊升
Created 07/20/2012 - 10:15

(吉隆坡19日訊)沙肯石油(SKPETRO,5218,主板貿服組)在投資者熱捧下價量齊升,激勵該股一度上漲6%。

受惠於美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)給予該股“買進”評級,加上原油價格上漲,帶動沙肯石油股價表現上揚。該股週四以2令吉35仙報開,上升1仙,過後在投資者追捧下,一度上漲14仙至2令吉48仙,最後上升11仙或4.70%,以2令吉45仙閉市。

而旗下沙肯石油-CB(SKPETRO-CB,5218CB,憑單)則上升4.5仙,報24仙。

人行連四週逆回購‧市場:調降存準率快了

人行連四週逆回購‧市場:調降存準率快了
Created 07/20/2012 - 19:01

(中國‧北京20日訊)隨著近日資金面的逐步趨緊,中國人民銀行在公開市場放量展開人民幣800億元的7天期逆回購操作,比週二增加了600億元,也是連續第4週進行逆回購,也提高市場對存款準備率近期內再一次調降的預期。

《新華社》報導,人行此次逆回購的利率為3.35%,而本周公開市場到期逆回購規模高達2,050億元,但可供對衝的到期央票和正回購只有450億元,而人行週二進行了200億元的7天期逆回購操作,據此計算,本周淨回籠資金600億元。

OKP Holdings’ 2Q earnings fall 55.2% to $3.1m, 1H earnings down 50% to $6.1m

OKP Holdings, the infrastructure and civil engineering company, announced earnings of $6.1 million for its first half ended 30 June 2012. This represents a decline of 49.6% compared to $12.1 million achieved a year ago.

Group revenue dipped 20.6% to $48.5 million for 1H2012 from $61.1 million a year ago. Earnings per share for the half-year ended 30 June 2012 came in at 2.01 cents.

F&N board says considering Heineken offer for APB

Fraser and Neave said its board is considering an offer by Dutch brewer Heineken to buy the Singapore conglomerate’s shares in Asia Pacific Breweries.

“The board is considering the offer from Heineken, which remains open for acceptance until July 27, 2012. There is no certainty that any transaction or agreement will be entered into as at the time of this announcement,” F&N said in a statement after the close of markets on Friday.

Far East REIT marketing $703m Singapore IPO

Far East REIT, which owns hotels and serviced residences in Singapore, started pre-marketing on Friday of an initial public offering of up to $700 million, the biggest in the Southeast Asian country so far this year, a source said.

The real estate investment trust, sponsored by Far East Organization, comprises seven hotels and four serviced residences in Singapore with about 2,500 rooms, said the source, who was not authorized to speak publicly on the matter.

怡保花园产托获批

怡保花园产托获批
Created 07/20/2012 - 11:11

(吉隆坡19日讯)怡保花园(IGB,1597,主板产业股)献议成立和上市怡保花园产托(IGB REIT)的设立,已于7月18日获得证监会(SC)批准。

根据文告,证监会批准怡保花园设立35亿5000万单位的怡保花园产托,并把全数35亿5000万单位的资本上市大马交易所主板交易。

此外,怡保花园产托管理私人有限公司和AmTrustee有限公司、分别受委为怡保花园产托管理公司和委托人的建议也获得批准。

怡保花园寻求豁免部分在房产投资信托准则、集体投资计划(CIS)招股书准则和资产评估准则内部分条文。

15年扩充大计 顶级手套瞄准全球50%市场

15年扩充大计 顶级手套瞄准全球50%市场
Created 07/20/2012 - 11:14

(莎阿南19日讯)顶级手套(TopGlov,7113,主板工业产品股)未来15年将斥资30亿令吉推行扩张计划,并加强上下游的投资,力争更大市占率。

该公司董事主席丹斯里林伟才今日指出,这长远计划包括增建30间工厂,完成后希望手套产能可增加三倍,全球市场率增至50%。

扩张计划15年兴建30间工厂,即每年建两间新厂。

“在融资方面,15年斥资30亿令吉,即每年2亿令吉,公司将从每年的盈利中获得扩充资金,融资问题不大。”

脱售货柜船业务 马国际船务冀次季转盈

脱售货柜船业务 马国际船务冀次季转盈
Created 07/20/2012 - 12:34

(吉隆坡19日讯)因脱售货柜船业务而拨出总额16亿7000万令吉的亏损拨备金后,马国际船务(MISC,3816,主板贸服股)有信心,在截至6月杪的财年次季将可转亏为盈。

据悉,这笔拨备金是致使马国际船务过去两季陷入亏损的主因。

据《星报》引述马国际船务总裁兼总执行长拿督纳萨鲁丁的话指出,由于马国际船务未能拨出更多拨备金,因此决定脱售货柜船业务。

OSK upgrades Pantech Group to ’buy’

OSK upgrades Pantech Group to ’buy’
2012/07/20

OSK Research upgraded Pantech Group Holdings Bhd to ’buy’ with a higher fair value of 72 sen citing brighter profit outlook for the pipes and fittings maker in the immediate term.

“We expect Pantech to report healthy first quarter for the financial year ending Feb 28, 2013 earnings growth, mainly boosted by the maiden contribution from its newly acquired UK subsidiary, Nautic Group,” the broker said in a research note on Friday.

Shares-of-FN-down-45-on-concerns-that-deal-with-Thai-Beverage-may-fall-through

美国是否会推出QE3?

美国是否会推出QE3?
文: 骆伟嵩 (译:杨佳文) 2012年07月18日 展望
美国联邦储备局主席伯南克的演讲再度令人关注。市场一再期待联储局推出第三轮的量化宽松政策(简称“QE3”),但伯南克却一再令人失望。这就像是个恶性循环,一定还有人会说他将在下一次发表演说时提到QE3,而这些人可能会再度失望。

这样的情况已持续了好几个月。随着美国大选即将在四个月内举行,伯南克一天不批准“印钞票”,人们就会持续揣测下去。每当经济报告(如就业或零售报告)比预期来得差时,华尔街的交易员就会呼吁联储局推出QE。

依我看,7月份将充斥着相关的言论。

MK Land likely to shine again

Friday July 20, 2012
MK Land likely to shine again

MK LAND HOLDINGS BHD
By PublicInvest Research

Outperform (maintained)
Target price: 80 sen

WE met the management recently, and came away comforted that the group's degearing exercise and business streamlining (liquidated ascertained damages issues and disposal of non-core assets) are within our expectations.

We understand that the group is toying with the idea of paying dividends again, in line with the group's improved profitability and strengthened balance sheet, which we think could spark interest on the stock again.

Office rentals in KL suburbs seen rising

The Star Online > Business
Friday July 20, 2012
Office rentals in KL suburbs seen rising

KUALA LUMPUR: Rentals for purpose-built offices in suburban areas outside Kuala Lumpur are expected to rise with vibrant business activities, good information and communications technology (ICT) and government projects there, said the valuation and property services Department (JPPH) of the Finance Ministry.

“Domestic and foreign investors in the region will also make it attractive,” said Dr Zailan Mohd Isa, director of the National Property Information Centre (NAPIC), a unit under JPPH.

Iskandar still offers potential for price upside

The Star Online > Business
Friday July 20, 2012
Iskandar still offers potential for price upside

By NG BEI SHAN
beishan@thestar.com.my

KUALA LUMPUR: There is still an upside potential for residential property prices in Iskandar Malaysia, Johor, as the infrastructure is being completed and catalytic projects to lure more investments are still coming in.

Iskandar Investment Bhd president cum chief executive officer Datuk Syed Mohamed Ibrahim said locations that did not have immediate development potential would have better capacity and capital value with the completion of infrastructure projects such as highways.

Top Glove plans to spend RM3bil on capex

The Star Online > Business
Friday July 20, 2012
Top Glove plans to spend RM3bil on capex

By THOMAS HUONG
huong@thestar.com.my

SHAH ALAM: Top Glove Corp Bhd is planning to invest RM3bil over the next 15 years on expanding and upgrading its production capacity as well as research and development, and upstream and downstream activities.

In a statement, the world's largest rubber glove manufacturer said the planned investment was recognised as an entry point project by the Performance Management and Delivery Unit (Pemandu) under the Economic Transformation Programme.

何車500: H指 PE僅7.3倍

何車500: H指 PE僅7.3倍
恒指、紅指、 H指三大指數中,年初至今最落後的是 H指,跌4%,而恒指及紅指則分別上升6%與3%。

H指估值最低。證券商預測若然準確(通常並不十分準確), H指現時非常便宜。彭博綜合證券商預測,40隻成份股組成的 H指,2012年預期 PE僅7.3倍(往績8.1倍),與2008年10月金融海嘯時相同,較過去5年平均14.8倍,折讓一半。恒指2012年預期 PE10倍(往績9.5倍),較2008年10月最低時的7.7倍,高出30%。紅指2012年預期 PE11.5倍(往績10.8倍),較2008年10月最低時的8.0倍,高出44%。

H指估值低,當然可以買個別成份股。年初至今,最 Top3隻 H股中國中鐵(390)、華能國際(902)、威高股份(1066)平均大升35%;最 Bottom3隻中興通訊(763)、濰柴動力(2338)、兗州煤業(1171),平均大跌42%。買中前3隻,笑騎騎;買中後3隻,面黑黑。若然無信心揀中跑贏指數而又覺得 H股真的便宜,可向恒生 H股 ETF(2828)下手。市價90.60元,每手200單位,入場費1.932萬元。市價與 H指掛鈎,昨收市剛剛平水。

股神上身 教人借孖展炒股 大忌當秘笈

股神上身
教人借孖展炒股 大忌當秘笈

「四叔」醒條發達貼士畀大家:借孖展買地產股!恒地(012)主席李兆基昨出席傳媒午餐會時,再次「亞洲股神」上身,向記者大派投資錦囊,更揚言「真係可以發達,呢條橋無走雞!」

薦地產股 1000萬變4000萬

他指現時買股好過買樓,而他亦「買自己股份買咗好多次」;以股代息時,他都寧願收取股票。他指會繼續買地產股,「隻隻都抵買!」

证券推介:华夏A股ETF估值便宜

证券推介:华夏A股ETF估值便宜
http://paper.wenweipo.com [2012-07-20]

比富达证券(香港)
 最近香港股坛的一大突破,莫过于实物A股ETF的推出。借着这股东风,华夏沪深300指数ETF(83188)成为全港首只直接投资A股、以人民币计价的ETF。在此之前,香港股市中的相关A股ETF是合成ETF,主要投资与A股指数相关的衍生产品,以复制其回报率。因该些ETF投资物件是衍生产品,所以当中存在较大的对手风险,亦会出现溢价或ETF与相关资产走势不一等情况。而华夏沪深300指数ETF是一只比较简单而纯粹的ETF,直接投资实物A股,追踪沪深300指数,在结构上,该ETF比当前市面上的其他A股ETF都要简单,这也是市场期待已久的产品。

瑞银:A股年底前料升15%

瑞银:A股年底前料升15%
http://paper.wenweipo.com [2012-07-20]
香港文汇报讯(记者 卓建安)新公布的内地第二季经济数据显示中国经济放缓,瑞银证券研究部副主管兼首席证券策略分析师陈李昨认为,第二季度中国经济形势严峻,但预计内地企业的盈利状况在今年第四季度会有所改善,料现时到今年底内地A股会有15%的上升空间。

 陈李昨日出席在香港举行的记者会时表示,今年第二季度中国经济形势严峻,名义GDP增长为8%,较去年同期下跌10个百分点,加上预计第三季度内地通胀(CPI)将持续回落至2%以下,有可能令名义GDP增长下跌至6%。

絲絲講場:求證股神比亞迪未失寵

絲絲講場:求證股神比亞迪未失寵
呢期比亞迪(01211)嘅傳聞可謂沒完沒了,啱啱至否認完平治房車放棄合作嘅傳聞,又傳出因為電池問題畀股神巴菲特減持。股神「拋棄」呢個傳聞,唔搞清楚後果絕對唔講得笑,比亞迪管理層尋日就拿拿臨出嚟否認,仲重申話同股神嗰邊有直接聯繫過,證實並無咁嘅事。

負面消息浪接浪
否認都未夠,佢哋仲引述公司內部嘅人話,對公司業務好有信心,仲透露話喺太陽能領域嘅投資損失,已經喺上半年完成提撥,成功撇除呢個包袱之後,相信下半年張成績表有明顯嘅好轉添!透露咁多嘢,證明佢哋非常緊張股神嘅一舉一動。

滙控賠錢和解恐拖累盈利

滙控賠錢和解恐拖累盈利

近期滙控(00005)捲入多宗負面事件,除了歐洲銀行同業拆息(Euribor)造市案外,還有反洗黑錢監管不力等。摩通估計,滙控將為洗黑錢一事付出高於6.19億美元的和解費用,若賠款介乎5億至10億美元,今年每股盈利勢減少3至5%。

摩通指出,滙控面對沉重的訴訟及法規支出壓力,例如早前有關滙融訴訟,便可能令滙控面對35億美元的支出。事實上,在倫敦銀行同業拆息(Libor)造市案中,滙控亦受牽連,摩根士丹利預期,滙控在該案的法律支出將達3.45億美元。換言之,未計及Euribor事件,滙控為應付各訴訟的開支或高達48.45億美元。

四叔呻惡做 投地意欲降

四叔呻惡做 投地意欲降
近年持續唱淡本港樓市的瑞銀昨發表報告,轉軚唱好本港樓市,將今年樓價由原先會跌5%的預測,改為持平至5%的升幅。與此同時,本港樓市供應未來持續增加,一向強調「貨多市唔爽」的恒基地產(00012)主席李兆基認為,未來地產商都「好惡做」,發展商亦將會由所謂地產「霸權」變成「無權」。不過,他認為,在建築費持續上升下,本港樓價將難以下跌。

瑞銀轉軚估樓價升5%
今年充當樓市淡友的瑞銀昨亦發表報告指,轉軚唱好樓市,並將地產商評級由「中性」調高至「增持」,且調升多隻地產股目標價。瑞銀認為,發展商新盤銷情佳將有助加快資金回籠,且土地持續供應市場,將對盈利有推動作用。瑞銀將今年樓價由原先預測全年會下跌5%,改為會按年持平至5%的增長。

憧憬內地鬆銀根及美推QE3

憧憬內地鬆銀根及美推QE3
港股逼近牛熊線挑戰二萬點
港股坐過山車,憧憬內地再度下調存款準備金率以及有消息指7月上半個月內地4大銀行新增貸款增長加快(詳見另文),刺激近期受壓的內銀股全線追落後,帶動港股昨升319點,報19,559點,重上10天(19,354點)及20天線(19,329點),上望250天牛熊線(19,738點)。港股近3個交易日大上大落,似無方向,但有分析認為,技術上「跌唔落」,短線有機會上試近期19,900點高位。

【本報記者徐慧敏報道】承接美股升勢,恒指昨日高開154點,報19,393.45點,甫開市就收復10天及20天線。內地股市繼續靠穩,滬綜指收升15.74點或0.73%,報2,184.84點。在市場憧憬內地再度下調存款準備金率下,刺激恒指單日升市,最多升360點,高見19,600.32點。恒指以19,559.05點收市,升319.17點或1.66%,惟成交未見配合,僅480.98億元。

望放水高潮 港股睇19700

望放水高潮 港股睇19700
近日港股勁反覆,連續三日出現「日升、日跌、再升」的情況,完全「無路捉」,玩謝好、淡友!於市場憧憬人行本周將減存款準備金率,港股昨日反彈319點,完全抵銷了周三的跌幅,且收復10天及20天線,收報19,559點,港股總成交略增至481億元。

承接外圍股市做好,內銀最新的新增貸款增長又傳聞理想,人行減存備率的放水憧憬升溫,中、港股市齊齊做好,港股高開153點後,於中資金融股及油股帶動下,最多升過360點;國企指數亦一度急升244點,收市報9,514點,升222點或2.39%。

最差已過 光景漸現

最差已過 光景漸現
美股造好,加上A股企穩,令恒指收復周三的跌幅。內房股經過一輸沽壓之後,稍為喘定。即使近日有消息指,中央對樓市調控不會放鬆,此終認為內房應該唔會再受到嚴厲打擊,且銀行放寬銀根,對房企有利好作用。此際大部份板塊都處於周期性下跌,或由高峰回軟,反而內房較其他板塊來得有吸引。

溫總講要加強鐵路、能源方面的投資。中國自動化(0569)專注為化工、石化、煤化工、油氣及鐵路工業等行業提供專業的安全及緊急控制系統相關工程及保養服務。屬國內石化行業中,最大的安全及緊急控制系統供應商,市佔率達70%,亦係內地鐵路訊號業中最大的安全系統供應商。至去年底止,累積交付2,186套安全及緊急控制系統,以及1,395套鐵路訊號系統。旗下客戶都是大型國企,包括中石化、中石油及北京市華鐵訊息技術等。

July Is All About QE3! Will There Be One?

18 JULY 2012
July Is All About QE3! Will There Be One?
By Daniel Loh

Today, we once again put our focus on Ben Bernanke’s speech. Again, there is the expectation of a third quantitative easing (QE3). And again, there is disappointment when he did not announce it. Like a vicious cycle, there are people who still continue to interpret that he will mention QE3 in his next speech. And yet again, they may be disappointed.

This has been going on for the past few months. As the election looms around in four months’ time, this speculation will still continue until Big Ben really gives the green light on printing money. Everytime a report – like the jobs report or retail report – turns up worse than expectations, Wallstreet will call for a QE.

CapitaMall Trust’s 2Q12 Distributable Income Rises 5.5%; DPU Jumps 0.8% to $0.0238

18 JULY 2012
CapitaMall Trust’s 2Q12 Distributable Income Rises 5.5%; DPU Jumps 0.8% to $0.0238
By Ong Qiuyin

CapitaMall Trust (CMT) turned in a positive report card for its latest financial results. For the second quarter ended 30 June 2012, CMT’s gross revenue grew 3.7 percent year-on-year to $165.5 million while net property income (NPI) increased 5.2 percent over 2Q11 to $112 million, led by increased contribution from JCube, as well as higher rental rates achieved from new and renewed leases during the period.

Heineken To Block Thai Billionaire With $6 Billion Bid

Heineken To Block Thai Billionaire With $6 Billion Bid
By David Fickling and Sharon Chen - Jul 20, 2012

Heineken NV (HEIA), the world’s third- biggest brewer, will offer up to $6 billion to take over Asia Pacific Breweries Ltd. (APB), blocking one of Thailand’s richest men from building his influence in the maker of Tiger beer.

Heineken, with 42 percent of Asia Pacific Breweries or APB, will pay as much as S$7.5 billion ($6 billion) to buy out other shareholders in the Singapore company, including the 40 percent stake held by Fraser and Neave Ltd., or F&N. Thai Beverage Pcl (THBEV), controlled by billionaire Charoen Sirivadhanabhakdi’s TCC group, this week offered to buy a 22 percent stake in F&N while his son-in-law’s company is buying about 8.4 percent of APB.

Singapore Strategy: Four themes to beat the index (DBSV)

Singapore Strategy
Four themes to beat the index
• 2Q results to reflect weak quarter
• 2013’s 14% earnings growth on weak footing
• 4 themes to beat range bound index

Macro uncertainties persist. The Eurozone crisis is far from resolved and could get worse before getting better. The US economy is slowing down. Against such an uncertain macroeconomic backdrop, Asian economies have shown great resilience in the past 9 months with Asia-10 GDP actually picking up on a q-o-q basis in 4Q11 and 1Q12. For Singapore, 2Q GDP’s advanced estimates were below expectations, contracting 1.1% q.o.q. Despite this, our economist held on to his 3.5% GDP growth forecast for 2012 while noting that downside risk has emerged.

Singapore Strategy:Singapore REITs 2H12 Outlook (DBSV)

Singapore REITs 2H12 Outlook
Forward earnings to remain resilient; Hospitality S-REITs could continue to see strongest upside. Despite an uncertain economic backdrop, we expect S-REITs to deliver a set of stable earnings in the coming quarters. Underpinned by a diversified portfolio with high average occupancies coupled with a phased expiry profile is likely to mean minimal earnings risks. Amongst the various subsectors, we retain our optimistic outlook for retail REITs that offer the highest earnings growth, underpinned by the completion of various asset enhancement initiatives while continued robust tenant sales is expected to support renewals. Industrial landlords should also continue to see uptick in earnings given the positive spread between expiring and spot rents, supported by high occupancy rates given positive take-up in industrial space.

Singapore Strategy:Singapore Developers 2H Outlook (DBSV)

Singapore Developers 2H Outlook
Property developer stocks have rebounded in the past month, on expectation of lesser immediate policy risks as recent policy measures start to bear fruit in the form of decelerating monthly primary transaction volumes and slowing momentum in sequential home price growth. YTD May
primary sales total 10,687 units and are largely concentrated in the mass market segment. However, concerns over the slowing global economy, the potential spillover effect on Asia and policy watchdogs continuing to signal willingness to act should the situation turns too frothy, will cap upside to stock prices.

We expect the sector to continue to range trade in the 2H with better performance from stocks with less residential exposure.

Singapore Strategy:Telecoms 2H12 Outlook (DBSV)

Lower handset subsidy cost will support earnings. The increasing popularity of Android smart phones is likely to benefit earnings. Due to relatively cheaper price of Android smart phones, telcos provide lower handset subsidy versus iPhones.

Higher adoption of fiber broadband. Regulator has increased the weekly porting limit for fiber connections to 3011 from Aug 2012 onwards versus 2400 earlier. 200 installations out of the quota will be for commercial buildings, which will expedite fiber adoption in the commercial buildings as well.

Singapore Strategy: Plantations 2H12 Outlook (DBSV)

2H12 Outlook
Current strength in CPO prices should continue and is anticipated to hit c.RM3,200/MT from c.RM3,000/MT currently, due to the shortage in vegetable oils.

Based on Oil World projections, we estimate stock/usage ratio of global vegetable oils (palm, soybean and rapseed oils combined) would approach lows not seen since Sep05.

Tightness in vegetable oil market is also highlighted by the recently released USDA report which revised down the amount of US soybean crop rated at good to excellent to 40% from 45% earlier. Hence, we see increased reliance on CPO to counter the shortfall in other oilseed supplies.
Seasonally, CPO demand should ramp up on the back of Ramadan, Deepavali and Mid-autumn festivals in 2H12. We also see peak Chinese and Indian palm oil demand to exceed last year’s levels; due to the lack of 1H12 restocking and continued rise in consumption per capita from emerging countries.

Fraser & Neave:A three-way tussle beneficial for shareholders (CIMB)

Fraser & Neave
Current S$7.90
A three-way tussle beneficial for
shareholders

The latest to emerge as the potential buyer for OCBC and GE’s stake is the TCC Group, parent of Thailand’s biggest beer maker Thai Beverage. If so, we see a three-way tussle for FNN’s F&B assets to emerge, with premium values set along the way – a positive for FNN shareholders.

We are currently on research blackout. But assuming a 1) 26x PE for APB (c.S$40 a share) and 2) a 24x PE for FNH, we estimate SOP valuation for FNN to be S$9.20-9.30.

OCBC: Bumper non-core gains, BV impact less stunning (CIMB)

OCBC.
Current S$9.30
Target S$9.77
Bumper non-core gains, BV impact less stunning

OCBC and Great Eastern Holdings (GEH) announced that they sold their stakes of F&N (18.2% sold at S$8.88/share) and APB (7.9% sold at S$45/share) for a combined S$3.22bn.Including gains under GEH Group, post tax-gain of the OCBC Group will amount to S$1.15bn.

CapitaMall Trust : More Uplift In Store (KE)

CapitaMall Trust
Buy(unchanged)
Share price: SGD1.965
Target price: SGD2.25 (previously SGD2.20)
More Uplift In Store

Delivering steady growth. CapitaMall Trust’s (CMT) distributable income rose by 5% YoY in 1H12 to SGD156.2m, with DPU rising marginally by 1% YoY to 4.86 cents. For 2Q12, DPU came in at 2.86 cents, a rise of 5% YoY and 4% QoQ, largely in line with expectations. We expect greater contributions from assets affected by AEIs in the coming quarters. On the back of the stable portfolio outlook, we maintain our BUY recommendation.

Technics Oil & Gas : Whopper, up-sized, to go! (AM)

Technics Oil & Gas
LAST CLOSE: S$1.015
FAIR VALUE: S1.220
Whopper, up-sized, to go!
•Whopper of a dividend: Technics declared an 8c dividend, in line with our forecast, on a good 9M2012 result. Investors who heeded our early call when Technics was trading at >9% yield would be sitting on some fair gains.

• Revenue down 14% YoY (up 21% for 9M) as the company focused on high-margin EPCC contracts this quarter. For 9M2012, a higher volume of Contract Engineering work accounted for the increase in revenues.

China Minzhong will be expanding its industrialized farming (Limtan)

CHINA MINZHONG
S$0.555-MINZ.SI

 China Minzhong will be expanding its industrialized farming method for high yield King Oyster Mushrooms in Jiangsu, Fujian, Guangdong, Sichuan, and Hubei, from their current Tianjin and Shanghai facilities.

 The new method of farming allows the company to produce Rmb400,000 per mu per yer up from its current Rmb14,000 per mu and will improve the return on investment from 25% currently to 35%. This is because of the stacking up methodology and all year round production, allowing them to sell at good prices during off peak season.

工商銀行 (1398.HK) - 盈利增速下滑 規模優勢明顯

工商銀行(1398)

推介日期   16-07-12 
投資建議買入
建議時股價$ 4.020
買入價N/A
目標價$ 5.260

Apple : Gearing up for 2H12 (CS)

Apple Inc
Gearing up for 2H12
Price (12 Jul 12, US$) 598.90
Target price (US$) 750.00¹
52-week price range 636.23 - 353.21
■ Results on 24th July, reiterate Outperform. For F3Q12, we expect revenue/ EPS of $37.4bn (-5% qoq/+31% yoy)/$10.15 vs. consensus at $37.3bn/$10.33. We expect group GM of 42.4% for the quarter, though better than expected iPhone mix could drive upside to our estimate. Our FY12/FY13 EPS estimates stand at $46.27/$56.75. Given our view that Apple is well positioned to maintain momentum across key product lines driven by continued innovation in hardware, software and services, we reiterate our Outperform rating and TP of $750.

More contract wins are likely to provide support for Midas (Limtan)

MIDAS
S$0.35-MIDAS.SI

In a bid to boost GDP growth, the China government has upped their railway spending budget for this year by 9% from Rmb411bln to Rmb448bln, implying a 76% hoh increase in 2H2012 spending to Rmb262bln, up from 1H2012’s Rmb149bln.

While commendable, put in context, 2012’s expected railway spending budget of Rmb448mln is still slightly short of last year’s Rmb461bln and a far cry from 2010’s record Rmb700bln and 2009’s Rmb600bln.

Top Glove: Desired (G)love Among All (UOBKH)

Top Glove
Share Price RM5.43
Target Price RM6.10
Upside +12.3% (Previous TP RM5.25)
Desired (G)love Among All

What’s New
• Raising target price upward to RM6.10 (previously conservatively valued at RM5.25), pegged to 13x 2013F PE, in line with its 10-year average forward PE. As a potential indication of upside, Top Glove could trade up to RM7.04-7.97 if it trades at its upper historical PE band of 15-17x (refer to RHS table overleaf).

Ascendas REIT: 1QFY13: Signs Of Moderation In New Rentals (UOBKH)

Ascendas REIT
Share Price S$2.18
Target Price S$2.15
Upside -1.4% (Previous TP S$2.14)
1QFY13: Signs Of Moderation In New Rentals

Results
• Results in line with expectations. Ascendas REIT (A-REIT) reported a 1QFY13 DPU of 3.53 S cents/share, (+10.3% yoy, +0.9% qoq) due to the new acquisitions offset by dilution from increased shares postplacement. The results are in line with our expectations, with 1QFY13 DPU representing 27.4% of our full-year forecast.

K-REIT Asia: And the leasing continues (CIMB)

K-REIT Asia
Current S$1.12
Target S$1.21
And the leasing continues

K-REIT’s portfolio remains hardy with continued lease take-ups at some key assets. Management also highlighted that it is not looking at an acquisition of MBFC Tower for now, allaying fears of near-term equity fund raising. We think yields of 7% remain compelling for now.

2Q12/1H12 DPUs were in line with our estimates at 26/51% of our full-year numbers, but slightly above consensus. We raise our DPUs and DDM target price (disc. rate: 8.2%) on adjustments to interest costs and rental support. Maintain Outperform on favourable risk-reward.

M1 Limited: Android accounting impact (CIMB)

M1 Limited
Current S$2.61
Target S$2.86
Android accounting impact

M1’s 2Q12 core net profit missed our forecast and consensus by 16% and 11% respectively due to the accounting of non-iPhone device subsidies. Despite lower earnings,M1 pledged to maintain absolute DPS. It declared a 1H12 DPS of 6.6 cts, unchanged yoy.

We maintain Neutral on M1 but raise our DCF-based target price by 14% to S$2.86 on: 1) lower subsidies given the rising popularity of the lower-cost Android devices vs iPhones and 2) lower WACC of 7.6% vs 7.9% to reflect its fairly attractive dividends. We also adjust our FY12-14 EPS forecasts by -7% to +3%. StarHub remains our top pick.

Singapore Press Holdings: Cash is King (KE)

Singapore Press Holdings
Buy(unchanged)
Share price: SGD4.02
Target price: SGD4.43 (reinitiate)
Cash is King

Respectable results. SPH announced its 3QFYMay12 results, which were broadly in line with market expectations. Top line registered a 0.9% yoy growth, driven by strong performance from the Property segment (+12.8% yoy) despite marginally decline from Newspaper & Magazine segment (-0.6% yoy). Core earnings increased by 2.2% yoy. Maintain BUY with target price of SGD4.43, based on SOTP valuation.

Core ads earnings remain stable. Print advertisement revenue remained stable with a marginally increase of SGD0.7m (+0.4% yoy) driven by 2.9% growth in Display ads. Circulation revenue declined in line with market expectation by SGD2m (-3.6% yoy) but circulation levels were maintained at an average of 1m copies daily.

曾淵滄專欄 20.07.12:中美歐全部死不了

分析师:投资者可将部分资金 投入盈利稳健增长公司股票

欧债危机未见底、美国经济复苏缓慢,以及中国能否软着陆,面对众多不确定因素,分析师建议投资者对股票继续以防守策略为主,但可考虑保留部分资金,投入盈利可稳健增长、能从中国财政政策获益,或价格已大幅度下跌的公司。

  星展唯高达(DBS Vickers)集团研究部区域主管黄国志认为,基于大环境的不稳定因素,估计海峡指数在今年和明年相信会徘徊在2800点到3100点之间。只有在局势明朗化后,才有望达到3300点。

  第二季度盈利展望方面,盈利有望增长的行业包括银行、航空和石油与天然气;盈利可能下降的行业则包括房地产、航运、科技、赌场和供应链。

分析员:小股东不满只向华侨银行收购 星狮股价一度猛跌

星狮集团股价昨日一度猛跌5.28%至7.54元,闭市报7.60元,昨日的4.52%(0.36元)跌幅为七个多月来单日最大。

王阳发 报道
ongyh@sph.com.sg

  华侨银行与大东方控股签约脱售星狮集团和亚太酿酒厂显著股权的消息,刺激这四家公司的股价近日来飙涨,甚至是创下历史新高。

  亚太酿酒厂股价昨日表现最惊人,一度高飙15.49%,闭市报42.00元,再创历史新高,单日涨幅高达10.24%(3.90元),是2006年8月14日以来最大涨幅;星狮集团股价昨日一度猛跌5.28%至7.54元,闭市报7.60元,昨日的4.52%(0.36元)跌幅为七个多月来单日最大;华侨银行股价昨日上涨2.04%或0.19元,收报9.49元,这是它接近12个月来的最高价位;大东方控股昨日股价上扬1.32%或0.18元,收报13.86元,连续五个交易日上涨,使它股价迅速达到三个月来最高。

分析师认为 星展收购印尼银行将能获特批

在印度尼西亚中央银行的新规定下,星展银行对印尼金融银行(Bank Danamon Indonesia)的收购计划虽尚未确定是否可行,但分析师普遍认为,星展将能获得印尼央行的特批,新规定实际上对收购计划有利,这促使星展股价昨日上扬1.5%至14.55元,创下自今年4月2日宣布收购计划以来的新高。

  联昌国际(CIMB)在研究报告中指出,新规定显得对星展有利,因为星展很容易就能符合印尼央行的指导原则,意味着星展的收购计划成功率更大了。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)在印尼的分析师说:“新规定将为星展的收购计划铺平道路,我们认为印尼央行对40%持股权上限的特例,对星展而言是正面的。”

Heineken Offers S$5.1 Billion To Fraser & Neave For APB Assets

Heineken NV (HEIA), the world’s third- biggest brewer, offered S$5.1 billion ($4.1 billion) to Fraser & Neave Ltd. to extend control of beer brands including Malaysia’s Tiger amid a push into emerging markets.

Heineken will pay S$50 per share for F&N’s interests in Asia Pacific Breweries Ltd. (APB), or APB, and S$163 million for its share in Asia Pacific Investment Private Ltd., the Amsterdam- based company said in a regulatory statement. Heineken NV, the world’s third-largest brewer, owns a 42 percent stake in Asia Pacific Breweries, the maker of Tiger beer. Fraser & Neave owns 40 percent.

奥兰将借2.28亿美元 在加蓬发展棕油业务

奥兰国际(Olam International)前日宣布,已经同多家金融机构签署协议,将借贷2亿2800万美元,用于在非洲国家加蓬(Gabon)发展棕油业务。
  根据法新社的报道,奥兰国际将向中非国家发展银行,以及包括加蓬BGFI银行、非洲进出口银行、非洲银行集团Ecobank银行在内的一个财团借贷。

  奥兰国际在2010年8月与加蓬政府达成谅解备忘录,在当地开发油棕种植区,包括建造一座油棕提炼厂。同年11月,它又宣布与该国政府合作,投资13亿美元(约17亿新元)兴建一座氨尿素(ammonia-urea)肥料厂,并投资2亿3600万美元开发一个5万公顷的油棕园。

Home prices at record high, seen peaking

Home prices at record high, seen peaking
by Alaric Yeo and Elaine Chow 04:45 AM Jul 20, 2012
Private home prices in Singapore have been on an uptrend post-global financial crisis, with the market having risen about 55 per cent since the middle of 2009 to hit a new high. Excess liquidity in Asian markets, a lacklustre United States economy and weakening European markets - as well as local factors such as low mortgage rates, higher immigration numbers, rising affluence and decreasing household sizes - have been driving demand for private residential properties in Singapore.

However, against a backdrop of increasing economic turmoil in the euro zone, slowing growth of Asian economies and increasing Government intervention, it appears that property prices here are beginning to peak.

Suntec REIT's Q2 DPU falls 6.8%

Suntec REIT's Q2 DPU falls 6.8%
04:45 AM Jul 20, 2012SINGAPORE - Suntec Real Estate Investment Trust said yesterday its second-quarter distribution per unit fell 6.8 per cent to 2.361 Singapore cents from 2.532 cents in the corresponding period a year earlier.

Revenue for the three months ended June rose nearly 16 per cent to S$71 million but distributable income eased 5.7 per cent to S$53 million, owing mainly to lower net property income following the divestment of CHIJMES and the commencement of asset enhancement initiatives at Suntec City.

李嘉誠分產 澤鉅掌8500億王國

李嘉誠分產 澤鉅掌8500億王國
澤楷所持1/3家族信託 轉交長兄
長和系主席李嘉誠今年5月股東會時,主動向傳媒披露「分身家」細節。他當時強調「現在未俾,將來才分」,言猶在耳,本周一(16日)將本來由次子李澤楷持有三分一家族信託分予長子李澤鉅。

撰文:孔雪茵


内银受累减息料呈弱势

内银受累减息料呈弱势
http://paper.wenweipo.com [2012-07-20]

康宏证券及资产管理董事 黄敏硕
 内地今年第二季GDP按年增长「破八」,外围环境依旧不明朗,当局加大「预调微调」力度,央行一个月内两度减息,冀透过加大银根放宽力度,降低企业借贷成本,提振贷款活动及经济增长动力,又进行多次逆回购,向市场注入流动性,显示宏观经济形势严峻,预期年内将续有减息机会。

 内地上月新增贷款达9,198亿人民币(下同),虽然多于五月的7,932亿,惟刺激效应仍有待观察,始终企业面对国内外经济不稳,势必影响发展及借贷意欲,而内银股面对新一轮减息周期,净息差或受压,盈利能力或受拖累。

传大整顿压楼价 内房股再挫

传大整顿压楼价 内房股再挫
http://paper.wenweipo.com [2012-07-20]

香港文汇报讯 (记者 黄嘉铭) 内地楼价持续上升,有传中央为压抑楼价上涨,或进展开「大检查和整顿」期。受消息影响,昨日内房股受压,多只指标性内房股同告向下,普遍跌幅达2%以上,而当中恒大地产(3333)单日跌幅达3.05%,以贴近全日最低位收市,收报3.82元。

银行开始收紧对房企贷款
 据《上海证券报》引述权威消息报道,部分银行已开始在窗口指导下,进一步收紧房地产公司各类贷款,以防房企流动性回暖过快,生成过热投资。国统局日前发表2012年6月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。二手住宅统计得出销售价格较上月上升的城市有31个,占44%。各部委已对进一步收紧楼市政策达成一致,估计很快会有正式表态和动作出台。

3只A股ETF 季内料获批

3只A股ETF 季内料获批
http://paper.wenweipo.com [2012-07-20]

 香港文汇报讯(记者 马子豪)随着本港首只RQFII A股ETF-华夏沪深300指数ETF(83188)刚于周二在港挂牌,昨有报道指,包括易方达资产(香港)在内的3只A股ETF产品,将会陆续于未来3个月获证监会批准面世。易方达常务董事林永森回应指,当前属于敏感时期,未能公布更多细则。

易方达:H股ETF认购反应佳
 至于易方达上周发售的内地上市港股H股指数ETF,林永森指初步认购反应良好,将于8月3日截止认购;待完成手续,最快可于8月来港建仓吸纳股份。

名家筆陣:中國經濟兩大危難

名家筆陣:中國經濟兩大危難
最近,美國《紐約時報》刊出題為《中國經濟:大災難即將降臨?》文章,其理由是美國《外交雜誌》認為,中國經濟將發生大災難的5個迹象已顯現。如「企業正減少貸款、製造業產出停滯不前、利率出人意外地下調、進口停止增長、GDP增長預期被下調」等。在這些媒體看來,若這些迹象顯現,那麼中國經濟大災難就將降臨了。

從最近公布數據來看,上述所指出的迹象已經在中國發生,甚至所表現出來的問題可能會比《紐約時報》列舉的更為嚴重。但是這些經濟現象的出現是否意味着中國經濟即將大災難降臨,理據是不足的,問題的指向也有誤入歧途。

星收緊勢益港

星收緊勢益港
渾水研究(Muddy Waters)去年發表報告狙擊嘉漢林業,引發民企股風暴後,美國上市民企股股價暴挫,並要面對監管機構更嚴格監管,市場預期或引發民企「逃亡潮」,回流中國內地、香港,甚至是新加坡上市。不過,昨日星交所突然提高主板上市(IPO)門檻,市場認為會令更多回流民企選擇來港上市。對於市場憂慮會否影響本港新股質素,港交所(00388)重申,本港上市門檻屬全球最嚴格之列。

要求市值不低於9億
近期民企股顯著受壓,只要有少少不利消息,股價往往會急挫,其中一個例子為○五年八月在美國納斯達克上市的China Medical Technologies。彭博社報道,美國證交會因披露問題,上月二十九日勒令公司暫時停牌,因期間公司無回應,結果本周一復牌後,股價單日暴瀉67.53%,由10.78美元急挫至3.5美元。

新財有道:農行反彈上望3.2元

新財有道:農行反彈上望3.2元


港股昨日在內地A股走勢回升,加上美國聯儲局指出會有措施推動勞工市場,令到港股再發力,並向上測試自六月初恒指由低位形成的上升走勢底部,雖然升幅較為明顯,而且成交額已較之前不足400億元為高,但若果恒指仍然未能返回該上升走勢底部之上,整體走勢仍然只屬於反彈,未必能吸引更多資金返回市場。

雖然市場仍然擔心內地經濟放緩會對銀行的資產質素構成壓力,不過,我們相信內地經濟並非如市場所想那麼負面,尤其是在減息方面,預期未來再減息下,會以對稱方式來進行,相信不會再令銀行息差收窄。近日農業銀行(01288)股價由五月初3.72元水平下跌,最低見2.88元,之後開始反彈,最近再次於2.89元見底,反映2.9元水平有支持,反彈上望3.2元水平,若跌穿2.88元則先行沽出。

股權啟示:佐丹奴 基金大行力撐

股權啟示:佐丹奴 基金大行力撐
港交所(00388)資料顯示,安本資產持續增持佐丹奴(00709)股份,繼六月二十日增持228萬股後,於七月十七日再以均價5.588元,增持多260萬股,令持股數目增加至2億股,持股量由12.89%升至13.06%。

大摩近日亦發表報告,預期佐丹奴第四季盈利回升,維持對公司「增持」評級。既然有大行唱好及基金增持,故不妨留意。

樓市大淡友瑞銀也唱好

樓市大淡友瑞銀也唱好

今年持續唱淡本港樓市的瑞銀昨發表報告,轉軚唱好本港樓市,將今年樓價由原先會跌5%的預測,改為持平至5%的升幅。與此同時,本港樓市未來供應料將增加,一向強調「貨多市唔爽」的恒基地產(00012)主席李兆基(四叔)認為,未來地產商都「好惡做」,發展商亦將會由所謂地產「霸權」變成「無權」。不過,他認為,在建築費持續上升下,本港樓價將難以下跌。

瑞銀調升地產股目標價

近年充當樓市「淡友」的瑞銀昨亦發表報告指,轉軚唱好樓市,並將本港地產股的評級由「中性」調高至「增持」,並且調升多隻本港地產股的目標價。瑞銀認為,發展商新盤銷情佳將有助加快資金回籠,且土地持續供應市場,將對盈利有推動作用。

四大銀行涉操控拆息 滙控又有份

四大銀行涉操控拆息 滙控又有份
【本報記者高智琛報道】滙控(0005)負面消息不絕。繼近期捲入美國所控訴的洗黑錢案後,有傳滙控與另外3間歐洲大型銀行正被監管機構調查,有關銀行懷疑有份協助懷疑涉案主謀巴克萊,聯手操控歐洲銀行同業拆息(Euribor)。滙控股價昨跑輸大市,在恒指反彈逾300點下,其只微升0.53%收市,而昨晚在美股ADR再跌0.46%。

英國《金融時報》報道,監管機構正對銀行企圖操縱Euribor事件,調查歐洲的至少4家大型銀行,懷疑巴克萊交易員是涉案一干人等的主謀,其他涉案的銀行包括滙控、德意志銀行、法國農業信貸銀行,和法國興業銀行的交易員在內。

瑞銀料A股年升15%

瑞銀料A股年升15%
【本報記者王俊傑報道】瑞銀證券首席證券策略分析師陳李表示,雖然內地經濟形勢嚴峻,但仍維持上證指數至今年底將較去年升15%的預測,料中央將於下半年有機會再有一次減息;截至昨日,上證指數較去年底跌0.66%。

陳李指出,內地第二季的名義經濟增長率為8%水平,較去年同期大幅下跌10個百分點,反映內地經濟已經到達非常嚴峻的情況。加上內地雖然連續一個月內減息兩次,但實際融資成本仍達7.2至7.3%水平,實際融資成本仍然偏高,故陳氏認為,內地政府需要再減50個基點,令實際利率回落到6.7至6.8%水平,始能對市場造成正面作用。陳李認為,鐵路、環保、水利等基建相關股票將受惠於政策因素,但主要看好機械相關的中游企業,水泥等上游企業則因企業希望減少現有的存貨關係,會存在一定時間的滯後,預期企業減存貨於明年1月份始見完結。

學習波動市大戶手法

學習波動市大戶手法
近日市況仍然反覆,筆者已一再提醒不要因單日升市而貿然入市,並應採取觀望態度。市場消息越來越多,也是即將出現新一輪走勢的時間,短炒必須把握值博率最高的入市時間。

怎樣才算值博率高?過往不少人認為,大戶喜歡「自製」圖表走勢吸引散戶入市,如常見的「頭肩底」、「圓底」、「雙底」等,不過這種手法可以說早已過時,散戶也大多不會單單因為這種形態而貿然入市交易。

不過對大戶來說,上日高低位則仍然可以利用。原因是上日低位是不少人用作入市、止賺或止損的參考價位,比如股票A上日低位是10.5元,假設散戶在11元買入股票A,若然股價跌穿10.5元時便大多會立即止蝕。

買樓收租VS領匯

買樓收租VS領匯
今日比較買樓收租和市場最熟悉的REIT領匯房產基金(0823)。
先睇住宅收租回報,根據差餉物業估價署資料,5月住宅樓宇平均租金回報約2.8%,就拿與領匯年結同期的3月尾數據比較,本年1至3月私人住宅租金指數133.7%,比去年同期升4.5%,亦比較6年前的89.3%升接近五成,年率計約7%。

領匯可資比較有全年派息歷史有6年,6年前全年派息67.43仙,最近1年全年派息129.52仙,升幅高達92%,年率計約11.5%,跟1年前全年派息110.45仙更增加了17.2%,明顯領匯的淨租金(減除開支後)增加速度比我們自己買樓收租為佳,以周四收盤32.8元計算,股息率約3.9%。

新時代能源進軍內地

新時代能源進軍內地
在上一篇,筆者在此提及新時代能源(0166)另闢戰線,進軍內地LNG市場。言猶在耳,該公司於上周便宣布首創在江蘇省村鎮居住區的「村鎮居民管道天然氣集中供應」項目。根據公布,該公司是第一間香港企業在內地推行天然氣綜合利用業務示範項目,第一批先行項目已接近完工階段。江蘇省淮安市劉老莊金色家園項目是其中的代表。該項目位於淮安市淮陰區劉老莊金色家園社區、社區管道建設已接近完成,預計2012年第四季居民入住後將開始供氣。該公司準備在江蘇省多個村鎮集中居住區開展項目,目標在年底前為約10,000個用戶供氣。

新農村建設乃內地政府完善農村基礎設施,推動城鄉一體化的重大民生工程,2011年內地政府支農資金支出超過10,000億元,而在農村地區推廣清潔高效能源是這一政策的核心一環。新時代能源與地方政府和社區合作、發展「村鎮居民管道天然氣集中供應」項目,將自身能源業務拓展與國家惠農政策緊密結合,在居民比較集中的村鎮,安裝供應管道天然氣,為居民帶來實在的便利和好處。廣大居民能夠使用清潔環保的天然氣作為生活燃料,既降低了燃料費用支出,又能享受方便快捷的現代化生活方式。與此同時,新時代能源也能得到可觀效益,並為未來該項業務有效推廣開拓了廣闊的發展空間。

易方達:港股ETF內地普及需時

易方達:港股ETF內地普及需時
2012年7月20日
【明報專訊】三隻跨境ETF(交易所買賣基金)上周一齊開賣,包括華夏恒生ETF、易方達恒生中國企業ETF以及華夏滬深300 ETF,不過內地媒體日前指兩隻恒指ETF於市場反應冷淡。易方達資產管理常務董事林永森在記者會上表示,內地投資者需時間認識港股ETF,易方達所發行的兩隻港股ETF,市場初步反應「還可以」,預計最快8月可來港建倉。

料最快8月來港建倉

港股ETF的開通,被看做中央給香港的「七一大禮」之一,不過,內地資金對港股的興趣似乎不濃。林永森表示,易方達正推出以國指為投資對象的港股ETF產品,發行期將於8月3日結束,通常此類產品在內地發行初期需要給投資者一個認知的過程。銀行和券商作為基金公司的合作伙伴,正在進行投資者教育工作,目前反應還可以。

四叔﹕新地第三代夠長進

四叔﹕新地第三代夠長進
2012年7月20日
【明報專訊】新鴻基地產(0016)因兩名聯席主席被捕出現震盪,身兼新地副主席的恒地(0012)主席李兆基認為,新地以兩個第三代郭基煇及郭顥澧,作為郭炳江及郭炳聯的替代董事,有關安排並沒問題。他亦再度強調「買地產股好過買樓」的看法,除了自己公司外,其他地產股他都有買。

新一代學成 新地未來無憂

人稱「四叔」的李兆基昨出席培華教育基金成30周年午宴,他拒絕評論郭氏兄弟被廉署起訴一事,但認為委任兩名年輕第三代作替代董事沒問題,因為他們都是外國讀書回來,知識多,而且一直都好長進,相信新地未來發展沒有問題。

越房百億收購 小股東攔路

越房百億收購 小股東攔路
基金股東撐管理層 交易周一料通過
2012年7月20日
【明報專訊】越秀房託(0405)斥資逾百億元向母公司越秀地產(0123)收購廣州國際金融中心(IFC),交易金額之巨近年罕見。不過,有散戶小股東投訴交易有「三宗罪」,皆損害了小股東的利益,故表明將「反對到底」,更擬在最後關頭登報廣發反對聲音,望齊集散戶的力量打破管理層的大計。然而散戶雖不滿,第二大股東的基金卻表明支持管理層,散戶與基金及管理層的對抗結果如何,將在周一的股東大會上知分曉。

由於今次交易要通過股東大會投票,而佔約三成股權的大股東越秀地產因為是關連方不能投票,其他獨立股東的決定即非常重要,出席股東會的獨立股東,若有半數投票反對,交易即告吹。因此越秀管理層非常緊,近日不斷赴海外路演,儘力爭取大型基金股東支持。

內銀內險發力 恒指升300點

內銀內險發力 恒指升300點
2012年7月20日
【明報專訊】美股周三造好帶動環股市上揚,恒指昨天亦升319點,收報19,559點,指數重上10天及20天移動平均線,整體成交增加至481億元。近期表現疲弱的內銀股昨日突然發力,建行(0939)、工行(1398)、農行(1288)及中行(3988)四大行分別升逾2%,國企指數全日升2.39%,跑贏了恒指的1.66%升幅,資金有轉投落後的國指成分股趨勢。

英業務驚喜 長建中期多賺18%

英業務驚喜 長建中期多賺18%
李澤鉅:雄厚資本 續尋更多收購
李澤鉅獲父親李嘉誠落實「分身家」計劃之際,其出任主席的長江基建(01038)半年業績同時報喜。受惠於英國業務溢利急升45%,長建半年純利增長17.7%至46.86億元,每股派中期息0.4元。李澤鉅表示,將繼續尋求收購機會。

過去數年,長建大肆在英國擴展版圖,上半年當地業務的分部盈利已佔公司整體盈利接近6成,達27.2億元,成為長建盈利增長的火車頭。

英水務商 盈利5.4億超預期

憧憬京「放水」 港股闖牛熊綫

內銀股全綫回升
憧憬京「放水」 港股闖牛熊綫
內銀終發力 投資界︰提防反高潮
內銀昨展現近期難得的升勢,帶領港股重上半個月高位,收復19500關,挑戰250天移動平均綫(俗稱牛熊綫,昨處19737點),市場憧憬北京有救市措施出台。但投資界認為,大市仍乏明顯方向,未脫上落市格局。

《上海證券報》昨報道,中國四大銀行7月上半月的新增人民幣貸款按月倍增至500億元人民幣,內銀股受消息刺激升1%至5%,以民行(01988)表現最佳(見表);但內銀A股仍乏善足陳,工行A股更跌0.8%,H股炒味甚濃。

Neutron INV Partners Ltd首席投資總監張一鳴指,市場傾向「入貨」,但缺乏利好消息,昨天同時炒作北京會就早前經濟形勢座談會有措施出爐及周末效應,憧憬再減銀行存款準備金率,及鼓勵企業借貸,利好內銀股升勢。

Thai tycoon sends Sing dollar to 11-year high

Thai tycoon sends Sing dollar to 11-year high

The Singapore dollar hit a 11-year high against the baht on hopes that a Thai billionaire will launch a takeover bid for a local company. -Reuters

Thu, Jul 19, 2012
Reuters

SINGAPORE - Most emerging Asian currencies rose on Thursday, thanks to strong US corporate earnings and construction data, while the Singapore dollar hit a 11-year high against the baht on hopes that a Thai billionaire will launch a takeover bid for a Singapore company.

隆市郊办公楼租金跑贏核心区

(吉隆坡19日讯)在捷运工程(MRT)启动、市中心交通阻塞、互联网连线,以及外围地区的发展计划等多项因素推动下,雪隆企业设立办事处的趋势已倾向于向外扩散,导致吉隆坡非核心地区的办公楼租金走势在过去3年跑贏核心地区。

房地產评估及服务局(JPPH)评估总监拿督阿都拉达立表示,办公楼与商场的性质有別,企业无需把办公楼地点设在人潮汹涌的市中心地区。

为避开吉隆坡市中心交通阻塞问题,许多国內企业在办事处设立地点时,未把吉隆坡市中心列为首选。同时,即將展开的捷运工程,也推动人们选择把办事处设立在未来即將落成的捷运站附近地区。

保健需求供不應求 券商吁買入綜合保健

(吉隆坡19日訊)作為全球第3大首發股,綜合保健控股(IHH)未上市先獲看好,豐隆投銀研究指出,未來保健市場需求只會有增無減,建議投資者買入此股。

 該行給予3.49令吉目標價,比較首發股發售價為2.80令吉。

 將于本月25日掛牌的綜合保健,將雙邊上市馬股主要板和新加坡交易所。

 豐隆投銀研究指出,全球人口增長料引領保健服務業的成長,財富增加也使人們尋求更佳的基本生活條件,包括保健服務。

新国设最低资本及股价 马股上市门槛不宜急升

吉隆坡19日讯)新加坡今日宣布调高首次公开售股计划(IPO)门槛,包括制定最低资本、市值、业绩和新股发售价等;本地基金经理认为,我国不宜操之过急跟进。

Areca资本总执行长兼基金经理黄德明指出,大马交易所需要适当管制首次公开售股计划,但不能过分严厉,以避免冲击资金市场的活力。

他接受《南洋商报》专访时说,过分严厉管制将打击资金市场的表现和企业参与度。

目前,马交所对于新股上市的监管不算太严厉,仍然有改进的空间,他认为,撇除严厉监管,企业自我监管也是另一种监管方式。

頂級手套 30億設30廠 5年後總收入750億

(莎阿南19日訊)頂級手套(TOPGLOV,7113,主要板工業)未來15年將投資30億令吉增設30廠房,屆時不僅產能增3倍,亦將為公司帶來約750億令吉總收入。

 該公司創辦人兼主席丹斯里林偉才今日為公司新建辦公大廈進行動土儀式后,在記者會上指出,這亦是經濟轉型執行方案下的其中一項啟動計劃。

 “未來15年內投資30億令吉,擬增設約30家廠房,平均每年設2新廠房,大部分將設在本地,同時也計劃在泰國和印尼設廠。”

 他指出,屆時公司年產能將從現有400億隻提高3倍,全球市佔率亦有望從現有22%提高至50%。

或再派息售地 MK置地購興可期

◆券商 :大眾投銀研究
◆目標價:80仙

MK置地(MKLAND,8893,主要板房產)減債和業務整合計劃符預期,隨著獲利改善,管理層也有意再派發股息,這可能再次帶動該股購興。

 該公司擁有4億令吉的未進賬銷售,目前將繼續推動余下總發展值達7億6000萬令吉的房地產銷售單位。

助重組債務架構

 但受打房措施和負面品牌影響,上述銷售反應仍緩慢,但我們相信,這些位于策略地點的房產具備銷路素質。

QE3要来了!

QE3要来了!
2012年07月18日
Agustino Fontevecchia

高盛和野村等大型银行的经济学家表示,美联储即将发布新一轮量化宽松政策。尽管市场对伯南克周二国会证词所做出的最初反应似乎令人颇为失望,但股票及大宗商品价格其后出现反弹,加上美国国债收益率相应下滑,表明投资者与上述大型银行的经济学家们英雄所见略同。

美联储主席伯南克技巧娴熟地扮演着他自己的角色,周二他坐在内部存在巨大分歧的美国参议院银行业委员会面前,分毫不差地完全按照自己的计划发表证词。最初,这份证词令投资者神经紧张,致使道琼斯指数与金价一起急剧下跌,并导致美国国债收益率略微下跌。

中国民间借贷危机蔓延 银行与信托或遭殃

金石财经2012-07-19 中国民间借贷危机蔓延 银行与信托或遭殃

Future Still Promising for Apple Shares?


張忠謀:Q3續創高 看淡Q4 明年Q2反彈


Bank of America Shows Banks Are Still Digging Out


BofA Profit Rebound Marred by $22.7 Billion in Mortgage Claims : Bloomberg

BofA Profit Rebound Marred by $22.7 Billion in Mortgage Claims : Bloomberg

BofA Profit Rebound Marred by $22.7 Billion in Mortgage Claims
2012-07-18 14:40:32.818 GMT

By Hugh Son
July 18 (Bloomberg) -- Bank of America Corp.’s second-quarter profit report was marred by record demands for refundson faulty mortgages, casting doubt on whether improvements inthe company’s real estate operations will last.

Bernanke the Broken Record, Dr Doom's Latest Prediction & Miners, Show Us The Money!

Weak Demand Drives Spain's Borrowing Costs Higher